财务管第8章专(营运资金投资)-辅修.pptVIP

第八章 营运资本投资决策 第八章 营运资本投资决策 第一节 营运资本投资决策的目标 一、营运资本概念 营运资本（working capital）可以分为净营运资本和总营运资本。 净营运资本（net working capital ）是流动资产与流动负债之差。 总营运资本（gross working capital ）是指占用在流动资产上的资金。 二、营运资本管理的意义 1. 流动资产在制造业中占资产的一半以上，在销售企业中所占比例更高。流动资产比例高——企业投资回报率低； 流动资产比例低——企业财务风险高。 2. 流动负债是小公司外部筹资的主要来源，同时也是大公司迅速增长阶段的主要资金来源。 营运资金管理是企业财务管理的重要内容 通常一个财务主管60%的时间都花在营运资金管理上（Eugene F.Brigham著，狄瑞鹏等译：《财务管理理论与实践》，清华大学出版社，2005年版） 莱瑞·吉特曼和查尔斯·马克斯维尔两位学者对美国一千家大型企业财务经理的调查发现，财务经理在营运资金管理上所花费的时间几乎占了三分之一。（王竹泉、逄咏梅、孙建强：“国内外营运资金管理研究的回顾与展望”，《会计研究》，2007年第2期） 国内学者张建平在对Dell公司、HP公司、联想集团和清华方正等公司2000年至2005年的营运资金管理现状进行比较分析时，发现Dell公司的现金周期为负值，且2003