关于使用Saxotrader平台交易上证50ETF期权的可行性分析.docVIP

关于使用Saxotrader平台交易上证50ETF期权国内首只期权上市经过一年多的模拟测试后,上证50ETF期权于2015年2月9日在上海证券交易所上市。这不仅宣告了中国期权时代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品上证50ETF期权期权投资者 　　首先，期权交易是一个低成本交易。我们知道买卖股票需要全额支付所交易资产价值、期货需要支付交易资产价值的10%左右才能完成交易，而期权交易就只是它的权利金，举个例子，假设一份看涨期权，它的执行价格为100，到期日为无限期的欧式期权，它的权利金仅需要0.87。 其次，期权交易低风险。其实买卖期权就像是在给所要对冲的资产买卖保险，假如你持有上述例子中的看涨期权，那么你到期最大的损失就是权利金0.87。而这两点，期权交易低成本、低风险对于中小投资者来讲是非常有吸引力的。那么对于那些机构投资者来讲，期权吸引他们的是什么呐？是它本身的四个交易方向，买涨、买跌、卖涨、卖跌所能组合成的交易策略，再加上与现货、期货资产组合配置在一起，能够衍生出上百种交易策略，这可以大大提高机构客户的交易手段。 按期权的权利划分，有看涨期权和看跌期权两种类型。 期权的热度 尽管股票期权在国内还算是一个新生事物，事实上，其早已是国际资本市场上成熟的基础金融衍生产品了。目前全球已有50余家交易所上市期权产品，排名前二十的证券市场，除中国的沪、深交易所外，均有股票期权产品。 分析机构人士指出，期权在国际金融市场发挥着重要的作用，近年来全球场内期权成交量与期货成交量基本相当，反映了金融市场对期权产品的庞大需求。 各交易所在期权推出后，相应的多数股票成交量都迎来了稳定的增长，而且这种增长是可长期持续的，随着时间的推进，投资者对于个股及期权的运用更加科学和灵活，形成一定的粘附和依赖性，在期权推出1-3年内股票持续来井喷式的增长。 正股成交量的大幅增加一方面增加了个股的流动性，为许多投资策略带来了便利；另一方面也将会给证券及期货公司等带来客观的经纪等业务收入增量，显著利好国内金融业发展。 从短期来看，期权市场会引入投机交易，投机者加入会造成证券期货市场波动率加大；从长期来看，期权市场为投资者提供了多种风险管理工具，而对冲交易在期权交易中占比在长期会逐渐上升，期权作为一种风险管理工具的作用会逐渐强化。 由于期权具备双向交易的功能，有利于实现标的物的价格发现功能以及投资者的风险管理功能。机构投资者可以通过期权来构建套利策略，对现货仓位进行风险管理，或者利用期权设计更加多样化的产品，这都将提高银行、基金、保险等大型资金的市场参与程度。而期权推出初期，会对投资者设定一定的资金、经验上的门槛限制，此外对于具备交易资格的个人投资者，交易金额的限制也让其在面对机构和做市商时处在不利的位置。 盛宝银行背景介绍 盛宝银行是专门在国际资本市场从事在线投资的现代投资银行。该银行使客户能够通过在线交易平台SaxoTrader 进行外汇、股票、CFD合约、期货、选择权和衍生产品交易和投资组合管理。盛宝银行的重点业务之一就是“白标-- 为其他银行和经纪公司开发该在线交易平台的定制版本盛宝银行拥有80多个“白标”合作伙伴并在177个国家拥有数千家客户。 盛宝银行自称是银行背后的银行，是给其他银行做贴牌的，贴牌合作具体来讲就是，盛宝银行为合作伙伴提供其内部开发的网上交易平台，包括先进的外汇交易技术系统、风险控制和报价支持，而合作伙伴可完全以自己 的品牌来命名，并且可以根据自己的具体需求加以改进和增补。 1. 45种货币对，包括黄金和白银 2. 到期日 3. 香草型看涨期权 /香草型看跌期权 4. 平台上的交易标签用颜色标识，用于表明报价是否可用。 绿色 价格表示可以在报价水平上立即交易的实时价格。 黄色 价格表示需要向交易商提出报价申请（ RFQ）的价格。 紫色 价格通常用来表示闭市或价格不可靠。 5. 选择 “ 现金 ” 或者 “现货 ”结算。 6. 当进行德尔塔对冲期权交易时自动弹出对话框。 7. 选择期权时的保证金影响。 8. 期权的风险变量 即期中间价格： 标的外汇对的中间价。 远期中间价格： 标的外汇对的远期中间价格。 波动率中间值： 隐含波动率的中间值。 德尔塔： 表示标的货币对的相等敞口。 伽马：当现货价格变动 1%时德尔塔的变动。 Theta: 对到期日的敏感性、也被称为衰减期。它表示某日到次日期 权头寸价值将会增加或减少多少。 Vega: 期权头寸对隐含波动率的敏感性。它表示当波动率变动 1%时 期权头寸价值的变动 (2)外汇期权板使交易更简单 外汇期权板是盛宝银行开发的独有专业工具。这个工具使得价格发现过程更为容易。当交易者有一个想法希望落实，外汇期权板使交易者看到时