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一级建造师经济讲义7 ???采用购置设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较，比较的原则和方法与一般的互斥投资方案的比选方法相同。 ????一、设备租赁与购置方案分析的步骤 ??? 1．根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议。 ??? 2．拟定若干设备投资、更新方案，包括：购置（有一次性付款和分期付款购买）方案和租赁方案。 ??? 3．定性分析筛选方案，包括：分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用维修特点。 ??? (1)分析企业财务能力，如果企业不能一次筹集并支付全部设备价款，则去掉一次付款购置方案。 ??? (2)分析设备技术风险、使用维修特点，对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短的设备，可以考虑经营租赁方案；对技术过时风险小、使用时间长的大型专用设备则融资租赁方案或购置方案均是可以考虑的方式。 ?1．定量分析并优选方案，结合其他因素，作出租赁还是购买的投资决策。 二、设备经营租赁与购置方案的经济比选方法 进行设备经营租赁与购置方案的经济比选，必须详细地分析各方案寿命期内各年的现金流量情况，据此分析方案的经济效果，确定以何种方式投资才能获得最佳。 （一）设备经营租赁方案的净现金流量 ??采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接计入成本，但为与设备购置方案具有可比性，特将租赁费用从经营成本分离出来，则现金流量如1所示，其任一期净现金流量可表示为： ????净现金流量=营业收入一租赁费用一经营成本一与营业相关的税金一所得税?1) ??或 净现金流量=营业收入一租赁费用一经营成本一与营业相关的税金?一所得税率×（营业收入一租赁费用一经营成本一与营业相关的?税金）2)式中，租赁费用主要包括：租赁保证金、租金、担保费。 1．租赁保证金 ????为了确认租赁合同并保证其执行，承租人必须先交纳租赁保证金。当租赁合同结束时租赁保证金将被退还给承租人或在偿还??一期租金时加以抵消。保证金一般按合同金额的一定比例计，或是某一基期数的金额? l--个月的租金额）。 ??? 2．担保费 ????出租人一般要求承租人请担保人对该租??易进行担保，当承租人由于财务危机付不起租金时，由担保人代为支付租金。一般情况下，承租人需要付给担保人一定数目的担保费。 3．租金 ????租金是签订租赁合同的一项重要内容，直接关系到出租人与承租人双方的经济利益。出租人要从取得的租金中得到出租资产的补偿和收益，即要收回租赁资产的购进原价、贷款利息、营业费用和一定的利润。承租人则要牝照租金核算成本。影响租金的因素很多，如设备的价格、融资的利息及费用、各种税金、租赁保证金、运费、租赁利差、各种费用的支付时间，以及租金采用的计算公式等．????对于租金的计算主要有附加率法和年金法 ??? (1)附加率法 ????附加率法是在租赁资产的设备货价或概算本上再加上～个特定的比率来计算租金。 每期租金r表达式为： (2)年金法 年金法是将一项租赁资产价值按动态等额分到未来各租赁期间内的租金计算方法年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。 ????①期末支付方式是在每期期末等额支付租金。其支付方式的现金流量如a)所示。由式12)可知，期末等额支付租金计算是等额系列现值计算的逆运算，故由式12）可得期末支付租金r。的表达式，即为： ? ? ? ②期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金，其支付方式的现金流量如(b)所示。每期租金rn的表达式为： ??????????????????式中rb=每期期初支付的租金额 【2]折现率为12%，其余数据与1相同，试分别按每年年末、每年年初支付方式计算租金 （二）购买设备方案的净现金流量 ????在与租赁设备方案相同的条件下，购买设备方案的现金流量如2所示，则任一期净现金流量可表为： 净现金流量一营业收入一设备购置费一经营成本一贷款利息一与营业相关的税金一所得税 ??? 6) 或净现金流量=营业收入一设备购置费一经营成本一贷款利息一与营业相关的税金一所得税率×（营业收入一经营成本一折旧一贷款利息?一与营业相关的税金） ????????????? ?（三）设备租赁与购置方案的经济比选 ????对于承租人来说，关键的问题是决定租赁设备，还是购买设备．，而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值（或费用现值）法，设备寿命不同时可以采用净年值（或年成本）法。无论用净现值法，还是净年值法，均以收益效果较大（或成本较少）的方案