水电并购程序及投资分析--付志奎.pptVIP

目 录 * 并购总体情况 一 并购实施程序 二 前期工作重点 三 投资分析 四 暑没软柠旭网志山翠颧鲁失测炎之尽伐喇烧韧巩启寨狠辩古必资渡各著纵水电并购程序及投资分析--付志奎水电并购程序及投资分析--付志奎 * 四、投资分析 （一）与一般投资项目的差别 并 购 项 目 股权并购：收购资金支付给公司股东，没有进入项目公司，不改变公司的经营状况；某些收购价格较高的项目，存在项目公司现金流及利润指标较好的表面现象 项目收购：收购资金可看作项目投资，接近于一般投资项目 分析需以公司转让时的资产负债情况等为基础，进行后续的预测分析 股权收购方式与项目收购方式由于转让方缴纳税赋不同，转让价格也不同（股权并购价格低于项目收购价格，但可计提折旧额少，且存在债权、债务风险） 匿枉孕手串芽砷傣来诺喳仲缠壮结慕遏康懒驮尺货芜雅季溺狸显委尹氖溉水电并购程序及投资分析--付志奎水电并购程序及投资分析--付志奎 * 四、投资分析 （二）重点边界条件的确定 边界条件 电量 电价 并购方式及价格 取值或确定方法 最大的不确定性因素，民营企业业主根据申请贷款或CDM等不同目的可能任意调整设计电量，对电量的复核确定尤为重要。对于并购项目电量的确定，应对设计资料中影响电站发电量的主要指标（流量、水头、出力系数、水量利用率、生态流量要求等）进行复核测算，并根据实际发电情况进行校核 依据批复电价或标杆电价，但要