股票指数期货投资报告书.doc

宁波大红鹰学院 市场研究报告 股票指数期货投资报告书 所在学院 经济与管理学院 姓 名 ??? 专 业 财务管理 班 级 ??? 学 号 ??? 2013年 6月 【摘要】金融期货（Financial Futures）指是交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货一般分为三类，外汇期货、利率期货和股票指数期货。金融期货引作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券；货币、利率等。金融期货交易产生于本世纪70年代的美国市场，目前，金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的前面，占整个期货市场交易量的80%。成为西方金融创新成功的例证。 【关键字】股票指数期货 股票指数技术分析 投资股票建议 正文： 一、股票指数期货简介 与金融相关联的期货合约品种很多。已经开发出来的品种主要有五大类：利率期货、货币期货、股票指数期货、外汇期货、国债期货。 股票指数期货是指以股票指数为标的物的期货合约。股票指数期货是目前金融期货市场最热门和发展最快的期货交易。股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行交割。 二、股票指数期货基本面分析 股票指数期货的基本面分析是指运用经济学、统计学等理论和方法，对影响股票指数变化的一系列相关因素进行分析。找出影响以往股票指数变动的因素，对这些因素的影响程度进行度量，根据这些因素的现实情况及其变动来预测股票指数将来的变动趋向。 股指期货的价格变化受期货市场合约供求关系的影响非常大。如果当供大于求时，那么期货合约价格就会下跌；反之，当供小于求时，期货合约价格就会上升。 一般情况下，如果市场利率上升，就会加重期货投资者的利息负担，增加交易风险，从而使股票指数期货价格趋于下跌；若市场利率下降，又会刺激投资者积极参加期货交易，进而促使市场活跃，股票指数期货价格趋于上涨。 因此，投资者在对股指期货进行基本面分析时，需要考虑以下几个因素： 1.国家经济总量。 国民生产总值（GDP）是反映一个国家经济规模的最直接指标，因而分析一个国家的GDP走势对投资者判断股指期货的走势至关重要。 2.经济周期波动。 每个国家的经济都有周期性波动的特点，这种周期性会在一定程度上反映到股票指数上来，所以，分析一个国家的经济周期，判断其处于增长期还是衰退期对判断股指的中长期走势具有重要意义。 3.国家政策。 政府在不同时期不同阶段采取的不同的货币、财政以及针对某些行业的倾向性经济政策会在短时间内影响人们的心理和股市的走势，尤其是行业政策对权重行业板块会有直接影响。 4.其他宏观因素。 除了以上的这些因素之外，还有一些宏观因素也可能给股指带来系统性的影响，例如战争、政权变化、国际形势等，也需要加以认真地分析。 5.指数权重股的走势。 由于不同成份股在股票指数中的权重不同，因而每个成份股对股指的贡献都不同。权重系数大的股票变动对股指变动的影响显然要大于权重小的股票，因此分析权重股的走势对分析股指走势也十分重要，尤其是这些权重股的基本面分析对分析股指期货的走势十分重要。 6.指数成份股的调整。 根据指数编制的原则，每间隔一定时期，指数公司都会对成份股进行一些调整，成份股的调整一定会影响到股票指数的价格水平，因此在炒股指期货时也必须随时留意这些信息，因为指数成份股的调整可能会在短时间内影响股票指数价格。 除此之外，其他一些相关市场的走势也会影响到股票指数的走势。例如国际股票市场、大宗原材料期货市场等，投资者在分析股指期货的走势时应 当对以上这些因素进行综合分析。 三、股票投资的技术分析 股票投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要手段。 (1)基本分析： 基本分析法是以传统经济学理论为基础，以企业价值作为主要研究对象，通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、 企业经营状况等进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。 (2)技术分析： 技术分析法是以传统证券学理论为基础，以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测，