光明并购维他麦概要.pptVIP

* 光明并购Weetabix 案例分析 小组成员：  第一部分 案例介绍 第二部分 并购双方简介 Contents Page 目录 第三部分 并购动因分析 第四部分 融资方式介绍 第五部分 启示 第一部分 并购案例介绍 第一部分 案例介绍 看个新闻 第一部分 案例介绍 2012年伦敦时间11月2日，光明食品集团对英国维他麦公司(Weetabix Food Company)完成收购交割，以1.8亿英镑现金收购后者60%的股权，光明食品还帮助维他麦置换了9亿英镑的债务。 在刚刚开始运作收购的时候，就和维他麦签署了一个排他性的协议。为此光明食品采用了多种融资手段，包括与银行签署过桥贷款等短期贷款协议。 经国际投行介绍，光明食品于2011年11月找到狮王资本(Lion Capital)，洽谈收购英国最大的谷物类食品生产商——维他麦。彼时狮王资本正100%控股维他麦。 狮王资本在2011年想寻求退出，在拒绝了若干有意愿的基金后，选择了来自中国的食品巨擘光明食品。  第一部分 案例介绍 根据并购的方式，此次并购为协 议收购。 根据并购双方所属行业的划分，此次并购为合纵连横。包括同行业的横向整合和纵向的上下游间的整合。 并购类型 第二部分 收购双方简介 第二部分 收购双方简介 光明食品集团成立于2006年8月8日。由上海益民食品一厂、上海农工商集团等公司的相关资产集中组建而成，资产规模458亿元。光明确定了乳业、酒业、糖业、批发分销业和连锁商贸业以及现代农业“5+1”的核心主业格局。 光明食品集团的现代农业主要是奶牛、生猪、大米、蔬果和花卉。集团食品制造业主要是乳制品、糖、酒、休闲食品和罐头食品。光明食品集团拥有4家上市公司：金枫酒业股份有限公司、上海海博股份有限公司、上海梅林正广和股份有限公司、光明乳业股份有限公司。 2011年光明食品集团的营业收入为122亿美元 光明 第二部分 收购双方简介 光明仍会坚定不移地走国际化道路 America Europe Asia 2010年12月 健安喜 2010年9月 联合饼干 2011年8月 澳大利亚玛纳森 2011年2月 法国优诺 2010年7月 澳糖西斯尔 并购失败 并购成功 Australia 2010年7月 新西兰信联乳业 光明收购经历 第二部分 收购双方简介 维他麦是英国第二大早餐麦片品牌，从创立至今已有80年的历史，于1936年正式从“英非谷物公司”更名为“维他麦”。 2003年11月，lion资本斥资6.42亿英镑收购了维他麦。2010年，维他麦的销售收入近4.5亿英镑，税前利润2040万英镑，较2009年增长了近3.75倍。维他麦产品在英国市场占有率为7%，在北美、南非、德国、西班牙设有分支，全球雇员约2000人，产品出口全球80多个国家和地区。　除了具代表性的维他麦品牌外，公司还同时管理一个多元化的产品组合，旗下众多领先品牌享有很高的客户忠诚度。 weetabix weetabix 第三部分 并购动因分析 第三部分 并购动因分析 二、经营协同效应 三、财务协同效应 四、企业发展战略动机 一、核心能力 动因总结 第三部分 并购动因分析 维他麦 英国知名品牌、产品生产开发系统完善 维他麦 经济效益稳定增长 选择维他麦，主要是看中其在健康食品领域的国际市场竞争力。 光明 国内销售分销渠道发达 光明 原有资源和品牌无法满足企业扩张 第三部分 并购动因分析 核心能力 核心业务一致，可获国际市场认可和国内消费者的信任。 第三部分 并购动因分析 Jin经怎么营协调 光明在上海及华东地区渠道优势明显、零售网络发达，但是缺少上游资源的把控能力，以及比较成熟的品牌和产品，原有品牌也无法满足集团的扩张需要。 维他麦拥有优良的产品组合，一流的生产标准，在创新方面的卓越成绩；维他麦的收入与利润将能保持一个强健和可持续的长期增长 经营协同效应 光明的渠道可以和维他麦优良的产品组合、一流的生产标准和产品创新优势进行结合达到优势互补的效果。 光明利用维他麦的上游产业链资源，来加强自身产业链控制以及与国外高端品牌的竞争力。 Jin经怎么营协调 第三部分 并购动因分析 财务协同效应 维他麦的高额负债，非但不会让光明食品的收购前景产生变数，反而可能成为日后维他麦有力的经济增长点。光明食品完成收购后，将通过银行置换负债的办法，将这4亿英镑的借贷利率降低至市场化水平，光明食品从香港金融市场可以拿到2%至4%的银行贷款利率，以此推算，每年就可以获得2400万英镑的盈利。 来源《财经》杂志 第三部分 并购动因分析 企业发展战略动