第4章国际间接投资.ppt

第五章 国际间接投资 国际间接投资的主要形式是证券投资。 国际贸易的飞速发展加速了金融的国际化进程，其中证券投资已成为90年代以来国际金融市场最活跃的因素。 国际证券投资概述 国际股票投资 国际债券投资 国际证券投资分析 第一节 国际证券投资概述 一、有价证券的概念、属性和意义 1 有价证券的含义 具有一定面额、代表一定的财产权并借以取得长期利益的一种凭证。 ——表示一定财产权的证书。 广义：商品证券 货币证券 资本证券 其他证券 狭义：资本证券，简称证券 2 有价证券的属性 收益性——固定收益/半固定收益/变动收益/选择收益 分权性——普通股〉优先股〉公司债〉政府债 波动性——贴现发行/溢价发行/票面发行 风险性 变现性 3 有价证券的意义 加速资本集中 拓宽投、融资渠道 证券投资是一种不涉及资本存量增减的间接投资，以赚取股息、红利和债息为主要目的的购买行为。证券本身不是商品，但它可以作为商品买卖。 证券的价值由证券发行企业的经营状况决定 证券投资的作用不仅仅体现在能给投资者带来收益，而且还能加速资本集中，促进社会资金的合理流向，以满足从事社会化和国际化生产的企业对巨额资金的迫切需求。证券投资不仅使闲置的资本在世界范围内得到应用，而且为企业和个人带来更广阔的投资机会。 目前，证券投资已经发展成为国际投资活动的主要形式之一。 三、国际证券投资的程序 第一步：选择对象 收益率 税金——stamp tax 手续费 安全性 期限 变现性 便利性 价格 第二步：把握时点 “低买高卖”的原则 因素的可预见性和不可预见性 政治、经济、心理、技术因素 第三步：判断行情 买入价和卖出价 开盘价和收盘价 最高价和最低价 涨停板和跌停板 牛市和熊市 多头和空头 股票价格指数 第四步：确立方式 现货交易 保证金交易（信用交易或垫头交易） 期货交易 期权交易 股票价格指数期货交易 期货合约的期权交易 第五步：证券交易所的办理程序 开户 交易委托——市价委托限价委托 经纪商场上交易 [美]口头交易 [港澳、东南亚]牌板交易 交割 过户 第二节 国际股票投资 一、股票的概念 是由股份公司发给投资者用以证明投资者对公司的净资产拥有所有权的凭证。 国际股票是指世界各大公司为筹集资金按有关规定，在国际金融市场上发行和参加交易的股票。 股票收益有： 收入收益（股息、红利） 资本收益（投机收益） 二、股票的种类 （一）按照股东享有权利和承担风险的大小分： 1. 普通股 最基本、发行量最大的股票 标准股票 风险最大的股票 普通股的股东权利 经营参与权 红利分配权 认股优先权 [案例]假定A企业原有1000万普通股，而股东Mr.Chen持有1000股。若企业决定增发10%的普通股，以10股旧股认购1股新股，则该股东可优先认购多少？ 剩余财产分配权 股份转让权 普通股的种类 蓝筹股 1. 定义：在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 成长股 定义： 指那些销售额和收益额的增长幅度高于整个国家及其所在行业的增长水平的股份有限公司所发行的股票。 原因： 判断标准:(洛威·普莱斯 ) （1）非同凡响的市场和产品开发能力； （2）行业内没有强有力的竞争对手； （3）不受政府的严格管制； （4）人力资源总成本极低，但单个雇员待遇较优； （5）每股收益能保持较高的增长率。 周期性股 定义：指股票收益随商业周期而波动的公司所发行的股票。 例：航空、汽车、钢铁、化工行业的股票 防守性股 定义：在经济条件普遍恶化时，收益高于其它股票平均收益的股票。 例：公用事业、医药行业 投机性股 定义：价格很不稳定或公司前景不确定的股票。 例：VC行业 【补充】：中国的股票类别 Ａ股：人民币普通股票。由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易。 Ｂ股：境内上市外资股，又称做人民币特种股。是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行、募集外币资金并在中国境内证券交易所上市交易的股票。B 股以人民币标明面值，以外币认购和买卖。1992 年，上海和深圳证券交易所开始进行B 股的发行与交易，在上海证券交易所挂牌的B 股以美元认购和买卖，在深圳证券交易所挂牌的B 股以港元认购和买卖。 H股、N股及S股：注册地