上海市北高新（集团）有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

上海市北高新（集团）有限公司 [此处键入本期债券名称全称] 主体信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA 级 评级时间：2015年 6月 25日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co. Ltd.  新世纪评级 编号：【新世纪企评[2015]020188】 评级对象：上海市北高新（集团）有限公司 信用等级：AA 项 目 2012年 2013年 2014年 ?主要优势/机遇： ?良好的区位环境。市北集团开发的市北高新园 区位于上海市闸北区中心城区，区位优势明 显。 ?丰富的园区开发经验。作为市北高新园区产业 投融资及经营主体，市北集团在过去 20年的 园区开发经营中积累了较为丰富的实践经验， 市北高新园区产业转型的成功案例也形成了 一定的品牌效应。 ?经营性现金流改善明显。2014年以来，受取得 动迁安置房预售款影响，市北集团经营性现金 流情况持续净流入，对短期债务偿付提供一定 保障。 － ?融资渠道较为畅通。市北集团股权及债务等直 接融资渠道畅通，为债务的偿付及循环提供了 一定支撑。 － ?主要劣势/风险： ?高杠杆运营风险。市北集团财务杠杆始终处于 较高水平，财务负担较重，面临较大债务偿付 及循环压力。关注业务扩张与资金链之间