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上海徐家汇商城（集团）有限公司 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 ? 主要优势/机遇： 项 目 － 经营性现金净流入量与负 债总额比率[%] － － － － 注：根据徐家汇商城经审计的 2013～2015年及未经审计的 2016年第一季度财务数据整理、计算。其中 2013年度数 据采用经追溯调整后的 2014年度期初数或上年数。 ? 主要劣势/风险： ? 新型零售模式冲击。国内零售行业市场化程度 较高，竞争激烈；尤其随着国内居民消费主力 和消费模式的转变，电商、移动购物等新型零 售模式对传统实体零售企业的冲击愈加明显。  新世纪评级 品投资，面临一定风控压力。 ? 未来展望 通过对徐家汇商城主要信用风险要素的分析，本评 级机构认为公司具有很强的债务偿付能力，违约风 险很低，并给予公司 AA 级主体信用等级，评级展 + 望为稳定。  新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级 机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系。 本评级机构与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分