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股票的基本分析 本章大綱 ? 基本分析的觀念與架構 ? 總體經濟分析 ? 產業分析 ? 公司分析 基本分析的觀念與架構 ? 影響股價變動的因素 基本分析的架構 ? 由上而下法(Top-Down Approach ) – 先針對全球總體經濟進行分析，評估比較各 國的經濟狀況後，選擇某一國家及其最具潛 力的產業，最後再將研究範圍逐漸縮小至該 產業中的潛力個股(見圖8-2) ? 由下而上法(Bottom-Up Approach) – 以單一個股為出發點，首先鎖定一家獲利能 力、經營管理不錯的公司，並與同業進行比 較，評量其在產業中的地位及競爭優勢，同 時研判該公司股價與大盤股價指數的相對位 置，最後分析該公司產品未來的成長潛力以 及股價的合理性，以決定是否投資該公司的 股票。 由上而下法的分析架構 總體經濟分析 ? 經濟成長率 ? 景氣對策信號 ? 景氣動向指標 ? 利率 ? 物價 ? 匯率 ? 貨幣供給額 經濟成長率與景氣對策信號 ? 經濟成長率通常由國內生產毛額(GDP)的年 增率來表示 景氣對策信號 – 由九個經濟指標所構成，其表示方 法為九項指標加總後的「綜合判斷分數」，最 高45分、最低9分。並在這些分數中，取四個 數值作為檢查點，分別為38分