腾讯公司价值评估报告.doc

腾讯公司价值评估报告 课程名称： 高级财务管理 课程教师： 李雅馨 年 级： 12级财务管理三班 组 员： 王 军（201230107104） 李国毅（201230107014） 吴安华（201230107022） 目录 一丶IT行业分析 腾讯公司简介 IT行业总体情况分析 二丶腾讯公司战略分析（SWOT） 腾讯公司的优势分析（strength） 腾讯公司的劣势分析 (weakness) 腾讯公司的发展机会 (opportunity) 腾讯公司的发展威胁 (threat) 三丶腾讯公司的财务分析 盈利能力分析 营运能力分析 偿债能力分析 发展能力分析 现金能力分析 四丶腾讯公司价值评估 一丶IT行业分析 （一）腾讯公司简介 腾讯控股有限公司，简称腾讯，是一家民营IT企业，总部位于中国广东深圳，于2004年6月16日在香港交易所上市。公司在开曼群岛注册，董事会主席兼首席执行官为马化腾。门户网站腾讯网，交易平台拍拍网等产品。门户网站腾讯网为国内四大门户网站。公司2012年总收入为人民币438.937亿元 ，其中，互联网增值服务收入按年增38.9%至319.95亿元；移动及电信增值服务收入37.23亿元，同比升14%；网络广告收入增70%至33.82亿元；新项目电子商务交易收入为44.278亿元。净利润为人民币127.3亿元 旗下即时通讯工具腾讯QQ在中国网民中有极大影响，几乎每个中国网民都拥有一个以上QQ号码。腾讯也开发游戏平台QQ游戏及各种会员业务。近年更开发第三方支付平台财付通。对腾讯公司的财务分析主要包括经济环境分析、战略分析和内在价值评估。（二）IT行业总体情况分析 （1）产业规模庞大，发展速度较快? 统计显示，加入WTO前即2001年，我国电子信息产业产品销售收入11876.3亿元，入世后进一步加快。自从2004年，我国电子信息产业抓住国际和国内经济快速增长的有利时机，积极开拓国内市场，不断调整产业结构，经济运行质量进一步提高。当年全行业累计完成工业增加值5650亿元，增速较上年提高了7.1%，根据信息产业部发布报告中数据,2008年我国电子信息产业规模继续扩大。我国电子信息产业产销量继续保持快速增长，产业结构不断调整，经济效益继续提高。全年电子信息产业实现主营业务收入6.3万亿元，同比增长12.5%；其中规模以上制造业5.1万亿元，增长12.8%；软件业7573亿元，增长29.8%。实现增加值1.49万亿元，增长14.6%。可见信息产业在90年代得到长足的发展，从千亿大关到万亿，再到几万亿只用短短几年时间。2008年全行业的实现销售收入6.3万亿。占到了我们国家GDP总值的5%以上，按照国际通行的产业标准的划分，超过5%以后就是国家重要的支柱产业。所以说电子信息产业是国民经济基础性、先导性和战略性的支柱产业。?并且我国电子信息产业在全球信息产业格局中占有重要地位，其中彩电、手机、计算机、程控交换机等十几类产品产销量位居全球第一位。但是，由于外向度较高，比较容易受国际金融危机冲击。受此影响，2007年我国电子信息行业经济效益发展继续保持在较好水平。受国际金融危机冲击，即美欧日等主要经济体市场低迷影响。从2008年7月份开始，我国电子信息产业销售收入和出口增速急剧下滑，今年1至2月更是继续大幅下滑，出现近30年来首度负增长。规模以上电子信息产品，制造业收入较去年同期下降15%，我国电子信息产业正面临前所未有的严峻挑战,我国电子信息产业在面对机遇的同时也面对着挑战。? （2）竞争能力显著提高? 加入WTO以来，我国电子信息产业结构在市场在市场导向下得到明显调整，产业的投资结构开始从过去注重投资加工组装转向软件、网络、信息服务等领域拓展；从过去注重硬件转向加大对研究开发和计划的投入。不仅经济效益显著提高，产业的整体竞争力也有了明显上升，电子信息产品转向了高技术、高品质、高附加值方向发展。? 近年IT产业的集中度得到进一步加强，产业基地已经初见端倪。当年我国已形成以整机生产为龙头、元器件产业配套发展的长江三角洲、珠江三角洲和环渤海经济圈三大IT产业区域，三区域的劳动力、销售收入、工业增加值、利润总额占全行业的比例分别为83.8%、89.3%、86.7%和88.7%，，比2007年均提高了4.7、1.5、5.4和6.8。首批9个产业规模较大、布局相对集中、综合实力较强、辐射作用明显?、产业链基本完善的国家电子信息产业基地已经挂牌。而且产品产销衔接良好。从监测的重点产品看，产品产销率均达98%以上。手机产量达到5.6亿部，同比增长2%；彩电9033万台，增长6.5%；微型计算机1