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第三章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 第二节 财务报表分析的基本方法 第三节 财务比率分析 第四节 财务状况综合评价 第二章 复习 资金的时间价值是指资金在不同时点上价值 量的差额，它有其产时间价值一般有绝对数和相 对数两种表现形式，通常用相对教表示。 资金时间价值与利率在概念上是有明显差别 的，由于资金时间价值的增长过程与利息的计算 过程在数学上相似，因此，在换算时采用利息的 各种计算方法。 第二章 复习 资金的时间价值涉及现值和终值两个概念。 现值即本金，是现在的价值；终值即本利和，是 将来的价值。现值和终值既可按单利也可按复利 计算，但一般按复利计算。 年金是在一定的期内，每隔相同的时间，收 入或支出相同金额的系列款项，有普通年金、预 付年金、递延年金和永续年金四种形式。 第二章 复习 风险是某项行动结果的不确定性，但风险与 不确定性又不同。财务活动经常是在有风险的情 况下进行的，企业面临的主要风险有市场风险和 企业特有风险两种。 对风险可用期望值和标准差（或标准系数） 来衡量。风险和报酬之间存在密切的关系，风险 越大，所期望的报酬越高。投资报酬由风险报酬 和无风险报酬构成。 第二章 案例分析参考答案 1.某企业准备投资一项目，须向银行贷款2000 万元，贷款金额可分10年（300万元）、15年 （230万元）、20年（210万元）或25年（180 万元）归还，每年年末还款。 要求：结合资金的时间价值，计算分析哪种 还款方式最有利。 【解析】这是普通年金计算题，只要进行比较4种 还贷方式利息最低，即最有利。 第二章 案例分析参考答案 【解答】已知：PA=2000，n=10、15、20、 25，A=300、230、210、180，求i=？ （1）PA=A×（P／A，i，n）n=10 （P／A，i，10）=2000／300=6.6667=B i1=6.7101，i2=6.4177 根据内插法求得：i在8%～9%之间 i=8%+（9%-8%）（6.6667-6.7101） ／（6.4177-6.7101）=8%+0.15%=8.15% 第二章 案例分析参考答案 （2）已知：PA=2000，n=15、 A=230 （P／A，i，15）=2000／230=8.6956=B B1=9.1079，B2=8.5595； 根据内插法求得：i在7%～8%之间 i=7%+（8%-7%）（8.6956-9.1079） ／（8.5595-9.1079） i=7%+0.75%=7.75% 第二章 案例分析参考答案 （3）已知：PA=2000，n=20、 A=210 （P／A，i，20）=2000／210=9.5238=B B1=9.8181，B2=9.1285； 根据内插法求得：i在8%～9%之间 i=8%+（9%-8%）（9.5238-9.8181） ／（9.1285-9.8181） i=8%+0.42%=8.42% 第二章 案例分析参考答案 （4）已知：PA=2000，n=25、 A=180 （P／A，i，25）=2000／180=11.1111=B B1=11.6536，B2=10.6748； 根据内插法求得：i在7%～8%之间 i=7%+（8%-7%）（11.1111-11.6536） ／（10.6748-11.6536） i=7%+0.55%=7.55% 根据计算结果表明第4方案最佳。 第二章 案例分析计算题 2.已知：房产投资：400000元，n=25，i=3%； 股票：P=100000元，A=8000元，i=9%； 现金：P=10000元，i=5%；n1=10，A1=2000元；n2=15，A2=10000元。 求：（1）计算在你65岁生日时的资产总价。 （2）假定现在你要安排退休后20年的生活，打算 将100000元捐给当地的红十字会，计算分析每年 你最大消费的金额是多少时，才能在你在85岁生日 的那天所有的财产金额为零。 第二章 案例分析参考答案 【解答】（1）这是一道综合计算题包括复利终值 和年金终值计算。房产投资： F=P（F／P，3%，25）=400000×2.0938 =837520（元）=83.75（万元） 股票：F=P（F／P，9%，25）+A（F／A，9%， 25）=100000×8.6231+8000×84.701 =862310+677608=1539918（元） =153.992（万元