第四章外汇交易与外汇风险管理.pptVIP

一、远期外汇业务 确定交割月份的和未确定交割日期的远期外汇交易均为择期交易 择期外汇交易（Forward Option） 择期交易中，关键的问题是确定交割汇率。 因为客户交割期限的不确定，银行承担较大的汇率波动的风险，为风范风险，银行总会选择从择期开始到结束期间中对自己最为有利、对客户最为不利的汇率作为择期交易的汇率。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、远期外汇业务 例. 美国进口商选择择期远期交易，择期在第一至第三 个月，购买一定数量英镑： 即期汇率： GBP1=USD1.8240 一个月远期汇率：GBP1=USD1.8250 二个月远期汇率：GBP1=USD1.8260 三个月远期汇率：GBP1=USD1.8280 如果按第一天或最后一天来说，则： 客户买进升水的货币，采用最后一天的远期汇率 客户卖出升水的货币，采用第一天的远期汇率； 客户买进贴水的货币，采用第一天的远期汇率； 客户卖出贴水的货币，采用最后一天的远期汇率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、远期外汇业务 出口商，未来的外汇收入 远期外汇交易 卖出远期，套期保值 进口商，未来的外汇支出 买入远期，套期保值 卖空，预期货币贬值 卖出远期，投机获利 买空，预期货币升值 买入远期，投机获利 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 起源于1995年墨西哥金融危机，当时墨西哥金融机构与美国金融机构之间开始交易墨西哥比索无本金交割远期。 无本金交割远期外汇交易 ( non-deliverable forward-NDF ） 无本金交割远期外汇主要用于实行外汇管制国家的货币,从事国际贸易企业为规避汇率风险所衍生出来的金融手段。相对于本地银行即可操作的普通远期外汇交易，NDF一般只能由海外银行承做。NDF的核心观念在于交易双方对某一汇率的预期不同。NDF为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。 它是一种离岸金融衍生产品，交易双方基于对汇率的不同看法，签订非交割远期交易合约，确定远期汇率、期限和金额，合约到期时只需将远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，与本金金额、实际收支毫无关联。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. NDF是柜台交易的外汇衍生产品。NDF合同双方交割时不是以基础货币对交割，而是根据合同确定的远期汇率与到期实际即期汇率之间的差额，以可自由兑换货币(一般为美元)进行净额支付。 无本金交割远期外汇交易 ( non-deliverable forward-N