招商银行资本结构分析.doc

目录 一·公司背景 2 二·资本结构分析 3 (二)·息税前盈余——每股盈余分析 4 （三）·初始资本结构决策 5 （四）·追加资本结构决策 5 （五）·公司的价值 6 三·总结 6 招商银行资本结构分析 一·公司背景 招商成立于1987年4月8日，是中国第一家完全由持股的，总行设在深圳。由创办，并以18.03%的持股比例任最大股东。自成立以来，招商银行先后进行了四次，并于2002年3月成功地发行了15亿普通股，4月9日在上交所挂牌，是中国第一家采用国际会计标准的。2013年5月8日深圳总部将召开管理层大会：银监会副主席蔡鄂生将出席并会宣布对招行党委书记的任免，现任党委书记将辞任，由建设银行零售业务总监、北京分行行长接任。 1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，在中国改开放的最前沿----深圳经济特区成立。2002年，招商银行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市 自从成立以来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势 截止2012年，招行在中国大陆的110余个城市设有99 家分行及853家支行，2家分行级专营机构（信用卡中心和小企业信贷中心），1家代表处，2,174家自助银行，1家全资子公司——招银租赁；在香港拥有永隆银行和招银国际等子公司，及一家分行（香港分行）；在美国设有纽约分行和代表处；在伦敦和台北设有代表处招商银行(600036) - 股本结构 变动日期 2010-04-09 2010-03-19 2009-11-10 2009-10-30 2009-09-30 公告日期 2010-04-08 2010-03-17 2009-11-12 2009-11-05 2009-10-10 变动原因 配股 配股 债转股 债转股 债转股 总股2157660.888万股 2112673.089万股 1911949.002万股 1911943.598万股 1911941.043万股 流通A股 1766613.089万股 1766613.089万股 1565889.002万股 1565883.598万股 1565881.043万股 391047.8万346060万股 346060万股 346060万股 346060万股 招商银行(600036) 资产负债表 单位：元 报表日期 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 应付债券47,764,000,000.00 45,508,000,000.00 33,525,000,000.00 36,285,000,000.00 40,525,000,000.00 资料来源:东方财富网 普通股和长期负债两种融资方式的发行成本至少要低于其中一种。花最少的成本筹集更多的资金，这是融资时必须考虑的事，这样也才更具经济头脑，更能使公司有充足的资金运用，更好地发展。 (二)·息税前盈余——每股盈余分析 招商银行(600036) 利润表 单位：元报表日期 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 2010-12-31 2010-09-30 利润总额37,128,000,000.00 24,176,000,000.00 11,645,000,000.00 33,343,000,000.00 26,609,000,000.00 基本每股收益1.32 0.86 0.41 1.23 0.99 息税前利润增长率 0.535738 1.076084 -0.65075 0.253072 ---- 资料来源:东方财富网 息税前利润=企业净利润+企业支付利息费用+企业支付所得税 也就是说，息税前利润近似于利润总额。而每股盈余近似于基本每股收益。 息税前利润波动程度比较大，成不稳定状态。 （三）·初始资本结构决策 发行股票募资资金合计10,950,000,000.00元。成本费用207,110,000.00元 募资投向??公告日期:2010-03-17 资金来源 配股 实际募资金额(元)88 发行费用(元)77 募资投向??公告日期:2004-11-23 资金来源 可转债发行 实际募资金额(元) 6435000000 发行费用(元)