第三章_债券的价格例析.ppt

第三章 债券的价值 本章内容提要 货币的时间价值 包括：各种利率及其计算、终值与现值、年金终值与现值的计算 债券的价值 包括：现金流的确定、适当贴现率的确定、简单情况下债券价值的计算、影响债券价格的因素 复杂情况下债券价值的计算 包括：1年多次付息债券、零息债券、期限不足1年债券以及浮动利率债券等 第一节 货币的时间价值 问题：现在的1元钱与一年后的1元钱，哪一个价值更大？ 货币的时间价值原理： 如果能够得到一定数量的货币，人们总是希望得到货币越早越好； 如果需要支付一定数量的货币，人们总是希望支付货币越迟越好。 第一节 货币的时间价值 货币的时间价值：是指货币在不同的时点上具有不同的价值。 金融中的时间具有矢量性，在时间序列处于前面时点上货币的增值潜力大于处于后面时点上的货币。 不同时点上的货币不能直接加减，只有将不同时点的货币转换到同一时点，让其时间价值相等时，其和或差才有意义，才能比较和分析。 第一节 货币的时间价值 问题：如何将不同时点的货币转换到同一时点？ 利率 第一节 货币的时间价值 一、利率及其种类 利率--单位时间单位货币的增加值的大小。 利率是衡量货币时间价值的指标，是人们贷出货币所要求的回报率。 利率通常以货币形式支付，但不同的主体、不同的时期、不同的行业、不同的习惯，利率的支付方式和衡量方法不同。 第一节 货币的时间价值 实物利息