中国联合网络通信有限公司15年第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

 穆迪投资者服务公司成员 中国联合网络通信有限公司 2015年度第一期中期票据信用评级报告 基本观点 发行主体 中国联合网络通信有限公司 主体信用等级 评级展望 AAA 中诚信国际评定中国联合网络通信有限公司（以下简称 “联通运营公司”或“公司”）的主体信用等级为 AAA，评级展 望为稳定；评定“中国联合网络通信有限公司 2015年度第一 期中期票据”信用等级为 AAA。 稳定 票据信用等级 注册额度 AAA 140亿元 中诚信国际肯定了公司作为中国三大全业务电信运营商 之一，拥有庞大的客户资源、优质的网络资产和先进的管理 运营经验，移动和固网实力较为均衡；公司获得的 WCDMA 牌照是全球主流的 3G 制式，具有较强的竞争优势，3G 业务 成为公司重要的盈利来源；同时公司拥有极强的现金获取能 力。中诚信国际同时也继续关注电信市场竞争更加激烈、“营 业税改增值税”政策的实施等因素对公司整体信用状况的影 响。 发行规模 40亿元 发行期限 3年 偿还方式 每年支付利息，到期还本付息 20亿元用于补充公司流动资金，20亿 元用于偿还银行借款 发行目的 概况数据 联通运营公司 2011 2012 2013 2014.3 优 势 总资产（亿元） 4,608.31 1,950.78 2,657.53 975.18 2,149.72 67.86 5,218.27 1,988.91