中国盐业总公司15年度第一期及第二期短期融资券跟踪评级报告.docVIP

中国盐业总公司 2015年度第一期及第二期短期融资券 跟踪评级报告 主体信用等级： AA+级 债项信用等级： A-1级 评级时间： 2015年 6月 29日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  评级时间 2014年 9月 2014年 9月 项 目 ? ?资源与成本优势。中国盐业逐步整合盐矿资 源，已形成了较好的制盐产能布局，核心原 材料自给率高，具有综合成本优势，有助于维 系公司在盐行业的市场地位。 4.33 3.57 8.26 － － － － ? ?政策风险。食盐定点生产审批权的下放以及 发改委废止专营许可证办法，尚未对中国盐 业产生实质性影响；但我国盐业改革有望提 速，进一步放开专营市场等成为大势所趋，公 司盐业务运营或将变化。 刘云 Tel：(021)894 E-mail：liuyun@ ?负债经营程度高。中国盐业财务杠杆水平 高，刚债规模很大，已积累较大的债务偿付 压力和沉重的利息负担。 ?即期债务偿付压力。中国盐业短期刚性债务  规模较大，且资产流动性一般，面临一定的 即期债务偿付压力。 资金支出压力大。中国盐业正在对盐 化工业务进行调整，但规划中的建设 项目仍较多，未来仍将