润华集团股份有限公司14年第二期短期融资券跟踪评级报告.docVIP

润华集团股份有限公司 2014年度第二期短期融资券 跟踪评级报告 主体信用等级： AA级 债项信用等级： A-1级 评级时间： 2015年 6月 3日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  编号：【新世纪跟踪[2015]100162】 本次跟踪：14润华 CP002 首次评级：14润华 CP002 项 目 2012年 2013年 2014年 第一季度 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称 “新世纪公司”或“本评级机构”）对润华集团股份 有限公司（简称“润华集团”、“该公司”或“公司”） 及其发行的 2014年度第二期短期融资券的跟踪 评级反映了跟踪期内润华集团在区域地位、经营 规模、股东权益等方面所取得的积极变化，同时 也反映了公司在行业竞争、资本结构稳定性、刚 性债务等方面面临的压力仍较大。 现金类资产 / 短期刚性债务 [倍] ?主要优势： ?区域龙头地位进一步巩固。润华集团在山东地 区汽车经销行业的龙头地位维持稳固，通过品牌 结构升级、完善汽车服务价值链和相对稳健的经 营管理，使公司的抗风险能力进一步得到加强。 ?营业规模保持较快增长。跟踪期内，受益于销 量增长、高端品牌占比提升、