远期外汇交易.pptx

远期外汇交易远期外汇交易第一节 远期外汇概述第二节 远期外汇的价格计算第三节 远期外汇的报价第四节 远期外汇交叉汇率第五节 择期外汇交易第六节 远期外汇交易的操作第一节 远期外汇概述一、远期外汇交易的含义二、远期外汇交易的动机三、远期外汇交易的分类四、远期外汇交易的应用五、新兴市场的远期外汇交易一、远期外汇交易的界定又称期汇交易，是指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，但是并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。远期合约期限：一般1-12个月，常见的有1、2、3、6、9、12个月二、远期外汇交易的动机1、保值性远期外汇交易(1)外汇债权(未来收汇)的保值若预测收汇货币汇率下跌，则卖出期汇例：2007年12月16日江苏熔盛重工集团某造船企业预计2008年9月中旬将收汇1000万美元。为避免美元汇率下跌风险，公司与银行签订了9个月期限的远期结汇协议，约定以6.8606的远期汇价结汇。2008年9月18日公司收汇1000万美元，而当天美元即期汇率为6.8201。(6.8606-6.8201) ×1000万=40.5万通过远期外汇交易，公司减少汇率损失40.5万元人民币。(2)外汇债务(未来付汇)的保值若预测付汇货币汇率将上升，则买入远期外汇。例：2007年9月15日广西玉林某外商投资企业与外商签订了2500万欧元的全套人造板生产线进口合同，当时汇率为1欧元兑1.0462人民币元，约定半年后付款。随着欧元兑人民币汇率的上升，到2008年3月17日欧元升至1.1217元。(1.1217-1.0462)×2500=188.75导致该公司多付购汇资金188.75万元人民币。若该公司在签订合同时购买远期外汇，则可以避免汇率波动损失188.75万元3、外汇投机(Exchange Speculation) 指外汇市场参与者根据对汇率变动的预测，有意保留(或持有)外汇的空头或多头，希望利用汇率变动谋取利润的行为。买多(Buy Long)：当预测某种货币的汇率将上涨时，即在远期市场买进该货币，等到合约期满，再在即期市场卖出该货币。卖空 (Sell Short) ：当预测某种货币的汇率将下跌时，即在远期市场卖出该货币，等到合约期满，再在即期市场买进该货币。三、远期外汇交易的分类按远期外汇交易的交割日1、固定交割日远期外汇交易又称为标准交割日的远期交易，即事先具体规定交割日的远期交易。最常见。交割期通常以天数或月份为单位，常见的有1个月期(30天)、2个月期期(60天)、3个月期(90天)、6个月期(180天)等。(1)规则日期：远期期限为标准的整月(2)不规则日期—“零星交易”(Odd/Broken Date Transaction)2、选择交割日的远期外汇交易又称非标准交割日的远期交易或择期远期交易，其主要特点是买卖双方在签订远期合约，事先确定交割数量和汇率，但具体交割的日期不固定，只规定一个交割的期限范围，客户可以在交割期限内任何一天进行交割的远期外汇交易。部分择期完全择期远期外汇交易交割日的确定大部分国家是按月而不是按天计算的，确定法则是：“日对日、月对月、节假日顺延、不跨月”日对日：远期外汇的交割日与即期交割日相对。月对月：月底日与月底日相对。节假日顺延：同即期交易。不跨月：遇节假日顺延时不能跨过交割日所在月份。例1假如今天交易的即期外汇起息日是2月28日，且此日是该月的最后一个营业日，则今天交易的3个月远期外汇起息日:据“月对月”，即双底规则，是5月31日。例25月7日(星期二)发生一笔3个月远期外汇交易。计算方法是：首先算出5月7日发生一笔即期外汇交易的交割日是5月9日；然后在5月9日的基础上加上三个月就是3个月远期外汇交易的交割日，即8月9日。如果这一天是休假日，向后顺延至第一个合适的日期。而这个交割日如果算到是月底，正好是银行的休假日，那么交割日要向前延到第一个合适的交割日。四、远期外汇交易的应用 (一)、远期外汇业务的经济功能1.为外汇市场提供了风险管理的工具--进出口商、投机者2.为商业银行提供了更大的业务空间--客户服务、套利3.为中央银行提供了新的政策工具(二)、远期外汇业务的操作进出口商投资者、借贷者银行为平衡远期外汇持有额的远期外汇交易操作投机者1、进出口商目的：锁定汇率，固定损失或收益(1)、出口商的远期外汇交易操作出口商向国外市场销售货物所得到的货款是外币的情况下，出口商在签订贸易合同后，需与银行签订卖出远期外汇的合约。例1日本公司向美国出口电器，6个月后收到价值1000万美元货款。即期汇率：USD/JPY=125.5，6个月美元贴水50点。假如6个月后USD/JPY=105，日本公司因美元贬值、日元升值，损失多少日元？如果日本公司预期到了6个月后美元