股指期权及交易策略介绍.ppt.pptVIP

股指期权及交易策略 1973年4月，芝加哥期货交易所（CBOT）成立了一个新的交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)，特别用来交易股票期权，4月26日开始就16只股票做看涨期权交易，1977年引入看跌期权。1983年3月11日，CBOE推出了其第一个股指期权合约——CBOE-100指数期权，后来改名为SP?100指数期权（OEX），紧接着在美国股票交易所产生了以该所编制的指数为标的物的主要市场指数（MMI）期权合约。与此同时，全球各大证券、期货期权交易所也陆续推出了以形形色色的指数为标的的股票指数期权。 在股指期货、期权比较发达的市场里，其大致都经历了“股指期货——股指期权——小型股指期货——小型股指期权”的发展顺序，而且之间的时间间隔短的只要几个月，长的要几年的时间。以HKEX的恒生指数为例，早在1985年5月，HKEX就推出了恒生指数期货合约，之后又在1993年3月5日推出恒生指数期权，这两个合约为机构投资者提供了有效的投资与避险工具，在本地投资者与国际投资者的积极参与下，恒生指数期货与期权的受欢迎程度不断提高，而后为迎合个人投资者的买卖与对冲需要，HKEX分别于2000年10月及2002年11月推出小型恒生指数期货与期权合约。小型恒生指数期货与期权合约的价值为恒生指数期货与期权合约的五分之一。 股指期货本身就是以小博大，股指期权更是在股指期货的基础上以小博大，操作起来将比