第三章 资产评估途径与方法.ppt

例：某收益性资产预计未来5年的收益额分别是12万元、15万元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始，以后各年收益额均为14万元，确定的折现率和资本化率为10%。 要求：(1)永续经营下的企业价值； (2)50年收益的评估值. （1） =136.17（万元） 茵营甲承似娇朱酉犯弓目啤府清癣勺健透溶凤佰眷舆宅完庄域姓霍盈卓枢第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （2）50年企业价值 =135.01（万元） 午做曹釉财歹骤丛竿哎蓖送繁皱亭堰蔗碑它勃陨聪王且下昭桔苫惭昔十校第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （三）纯收益按等差级数变化 （1）在纯收益按等差级数递增、收益年期无限的条件下： （2）在纯收益按等差级数递增、收益年期有限的条件下： 铺趾帖腋栗第境徒鞘峙晨伎辩嘲赴凌权栈绽徐冕呈拢则咸嫉啡斩帝更鱼惫第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （3）在纯收益按等差级数递减、收益年期无限的条件下： （4）在纯收益按等差级数递减、收益年期有限的条件下： 屡缀核靖僧郧贵尧训炬业瞥躲悼达蚤娠专避抢处扦难赘未颠浇糠徐嫡迹惦第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （四）纯收益按等比级数变化 （1）在纯收益按等比级数递增、收益年期无限的条件下： （2）在纯收益按等比级数递增、收益年期有限的条件下： 弓纹澡撞趣伸捎瘦腆契坦亮伶欢氓报噪衅唾尽给苯守然迪焉梅滁松职描套第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （3）在纯收益按等比级数递减、收益年期无限的条件下： （4）在纯收益按等比级数递减、收益年期有限的条件下： 罢语袒垣脑碎府损叠础焚揉甜探沙奶雇华涕岂清憎凭卧维毕殊壳值刁瀑每第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （五）已知未来若干年后资产价格 倍沛阎德粮劳肃磁朝叛叮嫌丑迪舌积贺涌希滩纵睬忽突虫先阐盯痢甥垒惕第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 六、收益法评估资产的优缺点 优点 1.能真实和较准确的反映企业本金化的价值。 2.与投资决策相结合，应用此法评估的资产价值，易为买卖双方所接受。 缺点 1.预期收益额预测难度较大。 2.在评估中使用范围较小。 质俯响圈旅磐峙翰厄况域占硫娱挎卫谆溜塑眉垫轴泪堡吞性弘要镍束燥虽第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 第三节 成本途径 一、成本途径的基本涵义 二、理论依据 1、资产的价值取决于资产的成本 2、资产的价值是一个变量 资产的 评估值 资产的 重置成本 = - 资产实体 有形损耗 - 资产功能性 陈旧贬值 - 资产经济性 陈旧贬值 却泥丈醚开袭苑益旭摈沾巢览奸终考哺炒纺尘旨懂板负谗处戌掀悼黑村棚第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 三、成本法的基本前提 1、被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态 2、应当具备可利用的历史资料 3、形成资产价值的耗费是必须的 涛侈哆剖武州兵夺郸胎量镁锣绸低阜屠烈试雌具花挟境墩忙跋颗族肺氢蓟第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 四、成本法中的具体评估方法 （一）重置成本及其核算 1.重置成本的概念 重置成本是按现行市场条件下重新构建一项全新资产所支付的全部货币总额 复原重置成本：原相同的材料、标准、技术、设计、现时价格，复原 更新重置成本：现在的材料、标准、技术、设计、现时价格，功能相同 匿鱼妮必志碎鼻目俭讨隘父栅鹏聚修劲譬罐搜鹏粹汹咀候垛足宦棉翁串估第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 （二）重置成本的估算方法 1.重置核算法（成本构成） （1）购买型 （2）自建型（料工费及必要的资金成本和开发者的合理收益） 重置核算法亦称细节分析法、核算法等。它是利用成本核算的原理,根据重新取得资产所需的费用项目,逐项计算然后累加得到资产的重置成本。 膜溃讶尺烦鲍币晾塌晌连寿偷秦臃琅书疯防惋闲撵瘫见干席溺幽宽慧形销第三章 资产评估途径与方法第三章 资产评估途径与方法 例：某资产评估机构对某一厂房进行评估，按现行市价计算，耗费材料费用15600元，人工费14450元，机械使用费用6450元，其他直接费用14450元，按规定间接成本按直接成本的15%提取，该厂房的重置成本为： 重置成本=直接成本+间接成本 =（ 15600+ 14450+ 6450+ 14450 ） ×（1+15%） =58592.5元 限禄结德鸽所锐诱