财务管理5.pptVIP

财务管理 第五章 投资管理 第一节　投资项目现金流量的估计 一、现金流量的含义 二、营业现金流量的计算 三 投资决策中使用现金流量的原因 一、现金流量的含义： （一）概念：在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 这时的“现金”是广义的现金 (二) 构成 1.按照现金流量的方向 现金流入：由于该项投资而增加的现金收入额或现金支出节约额 现金流出：由于该项投资引起的现金支出的增加额 净现金流量=现金流入量—现金流出量 2.按照现金流量的发生时间 初始现金流量（投资时发生）－－主要是流出 流出量——固定资产上投资（购建成本） 流动资产上投资（垫支） 其它投资 流入量——更新改造时，旧设备的变价收入 营业现金流量=销售收入-付现成本=利润+非付现成本 终结现金流量（项目完结时发生）－－主要是流入 流入量——残值收入或变价收入 垫支流动资金收回 停用土地的变价收入 二、营业现金流量的计算 税前利润＝营业收入－全部成本（付现＋非付现） 1.直接法: 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 2.间接法: 营业现金流量＝净利润＋折旧 3.税后收入成本法 营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税 =收入×（1－所得税率）-付现成本×（1-所得税率）