云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司16年第一期中期票据信用评级报告.docxVIP

中期票据信用评级报告云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司2016年度第一期中期票据信用评级报告评级结果：评级观点主体长期信用等级：AA评级展望：稳定云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称“一心堂”或“公司”）主要从事医药产品的零售业务。联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对一心堂的评级反映了公司作为区域性大型医药连锁企业，区域市场份额领先。近年来，公司营业收入快速增长，整体保持较强盈利能力，同时公司资产质量较好，债务负担较轻，经营获现能力较强。联合资信也关注到，医药零售行业竞争日趋激烈，公司门店扩张较快，异地扩张可能面临一定阻力，销售费用不断增加等因素对公司偿债能力带来一定不利影响。本期中期票据信用等级：AA本期中期票据发行额度：4亿元本期中期票据期限：3年偿还方式：按年付息，到期一次还本发行目的：补充流动资金、偿还银行借款评级时间：2015年 6月 3日财务数据：项目2012年2013年2014年15年3月资产总额(亿元)15.248.1120.7310.500.0029.4120.830.0031.7720.170.004.5912.001.01--所有者权益(亿元)长期债务(亿元)目前，公司已经形成了云南市场的领先地位。未来，公司在保证云南市场健康发展的前提下将不断加大其他省级市场门店布局，拓展线上销售系统，进而推进线上线下资源互相促进。联合资信对