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VIE协议控制模式 模式简介 “协议控制”模式也被称为“新浪模式”，缘于该模式在新浪网境外红筹上市时首开先河。当时，新浪网也打算采用普通的红筹模式上市，即：实际控制人在境外设立离岸公司，然后实际控制人通过离岸公司，反向收购境内的经营实体公司，从而将境内权益转移至境外，之后再由境外离岸公司申请在境外某证券交易所上市。 协议控制模式红筹上市的优点： 成功绕过十号文中关于关联并购须报商务部的条文要求,可以实现海外直接IPO上市，已经有较多成功案例。 可直接实现海外IPO上市，不用借壳，从而为企业节省大笔买壳费用。 此模式下企业不用补交税款。 WFOE公司与境内公司之间为协议控制关系，无股权或资产上的任何关联。 内资企业由WFOE公司途经香港离岸公司，将利润并入开曼公司报表。 右图上方BVI公司全部由内资企业股东个人成立，不用代持或原股东转换国际身份。 此架构既可以前期用于完成私募融资,又可直接IPO. 成功案例分析 现代传播：民营传媒公司的上市路径 2009年的9月9日，纯民营传媒公司现代传播（HK0072）在港交所正式IPO，成为首家民营传媒上市公司。对于现代传播的上市，《纽约时报》撰文称邵忠为“中国第一个民营媒体企业家”。显然，现代传播的上市具有某种象征意义，《南方周末》甚至报道称：“在中国，媒体上市始终是一个敏感话题，也许正因为此，作为首家赴港上市的内地民营媒体公司，现代传播格