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饲料企业豆粕采购及策略研究2014年8月26日饲料企业日常的豆粕采购策略 从控制库存的角度出发，豆粕采购策略可分为以下几种：☆ 保守的采购策略：宏观面严重不确定，基本面无大利多并可能中期多转空，技术面弱势，机会可能小或没有，风险可能大或较大，分批采购，放弃机会。 利弊：可能失去小机会，但可能回避了大风险。☆ 稳健的采购策略：避险采购与机会采购相结合，分批采购、波段采购。 利弊：回避可能风险，也适当抓住机会。☆ 积极的采购策略：深入研究行情走势后，选择合适价位大量采购。 利弊：可能抓住了较好的机会，但也可能抓住了一定的风险。　当前市场多变，要根据宏观经济金融情况、供求基本面、期货技术面情况的变化，调整行情判断，调整采购策略。影响豆粕行情走势的主要因素 影响原料行情的因素错综复杂，概括的讲：☆ 自然的因素：气候、灾害、畜禽疾病、产量、需求；☆ 社会的因素：政治、政策、经济、金融；☆ 人类思维的因素：心理预期、恐惧、贪婪，市场参与者博弈；　以上三个方面各种因素，都可以影响原料行情。当今原料市场行情具有频繁性、剧烈性、复杂性、国际性等特点，其价格面临很多不确定性，应当努力寻求相对的确定性。影响豆粕行情走势的重要数据 ☆ 大豆主产国的产销数据： 从目前全球供需来看，最大出口国美国，年产约8946万吨；第二巴西，年产约8750万吨；第三阿根廷，年产约5450万吨；最大进口国是中国，产量为1200万吨，年须进口约6900万吨；2013/14年度期末美国库存381万吨，全球库存2910万吨。(USDA2014年8月供需报告数据） ☆ 大豆生长期的天气状况： 1、美豆播种时期为4-6月，收割时间为9月份。 2、巴西大豆播种时间为10月份，收割时间约为3月份开始。 3、阿根廷大豆播种时间约为1月份，5月份起开始收割。 4、中国大豆同美豆时间。豆粕行情走势的季节性特征根据历史经验，每年我国豆粕行情大致走势如下：☆ 1月份因春节备货及炒生长天气，价格多为上涨；☆ 2月份因节后养殖水平低，需求少，震荡下跌；☆ 3月份需求开始慢慢恢复，面临北美大豆与玉米面积之争，以及南美豆将集中到港，多是震荡行情；☆ 4-5月因南美豆集中到港压力，大幅回调居多；☆ 6-9月因炒北美大豆生长天气，以及需求趋好，多为上涨；☆ 10-11月因北美豆集中上市，价格会回落；☆ 11-12月炒南美播种及生长天气，以及年前一波养殖高峰，行情多见涨。豆粕行情走势的季节性特征 如何判定行情是阶段到底或是到顶? ☆ 一是看行情周期 ☆ 二是看油厂动态 ☆ 三是看期货图形特征 例如4-5月行情看跌，若到5月底6月初时跌到油厂理论成本以下，油厂惜售(限量，停售，停机)，而期货出现阶段底部特征(图形，KDJ，持仓成交量，布林轨，前期平台，低点高点)，这时可以认为跌到底，快上涨了。反之就是快下跌了(时间临近下跌周期，油厂暴利，催提货，发货加快，预售远期，提高定金率，期货出现顶部特征)。合理规划豆粕的现货采购策略 根据豆粕行情的走势规律，可进行采购策略的规划，主要有以下三种： ☆ 传统豆粕采购策略： 当4月份左右，现货价格顶部信号出号时，采取保守采购策略，也就是低库存，零库存，甚至是负库存策略(移库定价)；待到快速下跌到底部信号出现时，就采取积极采购策略，或叫满仓采购策略，理论上可采购到9月底；一直等9-10月到顶信号后，再次采购保守采购策略，估计到11月底部信号出现时，又采购积极采购策略，一般要订购到1月底；2-3月多为震荡行情，且需求也不算好，就采取稳健采购策略，产区库存加订单7-10天，销区10-15天，这样可进可退；另外若出现某种突发情况产生逆市行情，对后市行情暂难把握时，只能继续观察，可采购稳健采购策略。合理规划豆粕的现货采购策略 ☆ 基差合同采购策略： 采购人员在研究了期货后，与油厂谈远期基差定价合同，这是一种积极采购策略，但成败暂时无法评估，只能说是有能力正确判断出在期货交割前合约底部的点位时操作成功的可能性较大。(油厂直接报远月价格成交的方式风险更大，我们不建议操作) ☆ 期货交割采购策略： 采购人员对豆粕行情进行深入研究，在大连豆粕处于合理价位上时，直接买入期货，建立虚拟库存，到期进行交割，这种策略可以节约资金成本，但采购专业水平更高，只有极少数饲料企业这样操作。最后两种采购策略或许是以后饲料厂采购豆粕策略的趋势。制定豆粕采购策略的注意事项☆ 相反理论的应用：大多数人或企业看多时，市场未必是真多；大多数人或企业看空时，未必是真空；这是上游的相对垄断性造成的。☆ 国家政策的干预：多数是市场调节，拍卖大豆，豆油，甚至有时会直接找油厂谈话，要求豆油降价(这样豆粕就会挺价)，或者豆油豆粕全降价。☆ 物流运输：有时要提防物流运输不通畅，会造成局部地区行情暴涨甚至断货。☆ 社会经济周期