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迎接旺季到来电子元器件行业2006年中期投资策略 策略回顾： 本期策略核心观点： 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 张良勇 二零零六年六月 2006年度策略报告：（评级：推荐，时间：2005年12月） 《行业温和向上，公司各有特点》 业内率先调高行业评级，推荐了航天电器、长电科技、华微电子、生益科技、华工科技、大族激光等公司； 2006年二季度策略报告（评级：推荐，时间：2006年4月） 《继续看好业内优势公司》 继续推荐生益科技、长电科技、华微电子等，并新增推荐品种如深科技、天通股份。随后又推荐晶源电子、振华科技。 短期因素：迎接旺季到来。 下半年是电子行业的传统旺季，公司业绩增长预期在下半年会更充分体现。 中长期因素：行业增长、产业转移与创新。 06-08年，预期全球半导体行业将处于一个温和向上的增长周期。在行业增长的环境下，寻找产业转移的受益者，而创新能力将成为衡量受益程度的主要标尺。 下半年的传统旺季 短期因素：迎接旺季到来 历年下半年环比增长数据，揭示半导体行业的传统旺季 下半年的传统旺季 上半年数据符合预期，行业稳健增长： 全球半导体销售额：06Q1同比增长7.3%，符合预期 北美半导体设备BB值：06年4月1.11,连续5个月增长 订单增长:环比16%，同比60%；出货增长：环比8%，同比17%