行业高增长确定,投资正当时.pptVIP

零售板块股价表现 百货类上市公司盈利逐季回升 重点推荐中兴商业 百货类优质公司：公司资产质量高，位于沈阳太原街核心商圈、黄金位置，公司品牌优势明显，消费者忠诚度高。公司门店销售能力强，门店平效高达3.5万平方米，位于全国单体百货前三名，且公司资产结构简单，资产负债率低，现金流充沛，扩建后公司体量能有效实现品牌组合和抵御其他百货竞争，拥有一切优质百货公司的优点。 内生增长进入反转期：公司最大亮点是有效解决过去仅依靠单体百货店缓慢增长的瓶颈，外延式扩张将会带动公司业绩进入新一轮快速增长阶段，成为目前百货类上市公司中未来业绩改善空间较大的公司，预计未来三年公司净利润复合增长率超过30%。目前公司三期项目进展顺利，预计2010年9月开业，预计项目成熟后可贡献收入14~15亿，贡献净利润7000万~8000万左右，届时2011年公司业绩将会出现爆发性增长。 业绩改善空间大：过去公司由于股权之争关系、业态结构调整及人员冗杂问题，公司经营效率较低，表现为公司净利润率仅为3%，远远低于国内同类其他门门店7~8%的净利润率。伴随银泰百货逐渐减持，公司股权关系逐渐理顺，经营管理将进入良性循环，同时三期新建项目开业后，将有效分流现有员工，公司费用率将会大幅下降，公司经营效率将会显著提升，预计2011年公司净利润提升至5%左右，盈利能力提升带来利润较大增长空间。 股价安全边际高：公司市销率较低，安全边际高