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新历史时期中国资本市场发展展望 近年来，伴随着一系列的改革和创新，中国资本市场取得了举世瞩目的成就，资本市场法制化、公开化、市场化、国际化程度大幅提升，快速缩小了与成熟市场之间的差距，资本市场服务实体经济的能力显著提升。在党的“十八大”胜利召开之际，中国经济将迈入新一轮的跨越式发展，为中国资本市场发展提供千载难逢的新机遇，中国资本市场将迎来新的春天。 　　一、中国资本市场最近十年发展成就 　　自1990年上海和深圳证券交易所成立以来，特别是进入21世纪的最近十年，中国资本市场在探索中前进，在改革中创新，实现了跨越式发展，取得了令人瞩目的成就。 　　一是资本市场规模跻身全球前列。2002年底，沪深股票市场仅有1223家上市公司，总市值不足3.8万亿元人民币。经过十年的发展，截至2012年11月12日，沪深两市共有上市公司2494家，比2002年末翻一番，总市值21.3万亿元人民币，比2002年末增长了近五倍。在世界交易所联合会（WFE）的全球市值排名，我国内地资本市场由2002年的第十三位跃居至目前的第三位，仅次于美国和日本，同我国实体经济规模全球第二的排名相适应。 　　二是多层次资本市场体系日益完善。经过多年的不懈努力，我国已经初步形成以主板、中小板、创业板和代办股份转让系统为主体的多层次资本市场体系，为实体经济的持续快速发展提供了强大的源动力。截至2012年11月12日，沪深市场主板、中小板、创业板上市公司分别为1438家、701家和355家；在区域性股权转让市场和产权交易市场挂牌的企业数千家。 　　三是资本市场服务国民经济能力日益提升。十年来，我国资本市场为建立现代企业制度、支持实体经济发展作出了重大贡献，有效推动了经济转型与发展方式转变，加速社会资源向优势企业集中，一大批国有企业和民营企业通过改制上市和并购重组实现了做优做强和产业结构调整，一跃成为国内外令人瞩目的行业龙头，在国民经济中的代表性日益增强。截至2012年11月12日，沪深股票市场累计筹资4.88万亿元人民币。2006年到2011年，共有143家上市公司实施了行业整合类的重大资产重组，交易金额7570亿元人民币。 　　四是资本市场的国际化程度稳步提高。从2002年以来，资本市场的国际化程度显著提升，取得了许多积极成果。在融资国际化方面，累计172家公司（不含退市）发行H股，从境外筹资1787亿美元。在投资国际化方面，合格境外机构投资者（QFII）总投资额度800亿美元；合格境内机构投资者（QDII）产品净值约579亿元人民币。在经营机构国际化方面，共设立13家合资证券公司，41家合资基金公司。 　　总体而言，最近十年来，中国资本市场在很多领域取得了巨大进步，市场机制和市场环境持续得到完善，中国资本市场与成熟市场之间的差距在不断缩小。 二、中国资本市场未来十年发展机遇 　　近期，党的“十八大”报告为中国经济发展与改革开放提出具体的战略部署，在未来的十年，坚持走新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，加快完善社会主义市场经济体制，加快转变经济发展方式，努力将经济发展活力和竞争力提高到新的水平。这些战略部署将推动中国经济迈入新一轮的跨越式发展，为中国资本市场的发展开启了一个新的发展时期，也为中国实体经济与资本市场的协调发展提供了千载难逢的新机遇。 　　机遇之一：经济结构战略性调整持续驱动资本市场发展。 　　“十八大”报告明确提出，推进经济结构战略性调整是加快转变经济发展方式的主攻方向。牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，实行更加有利于实体经济发展的政策措施，强化需求导向，推动战略性新兴产业、先进制造业健康发展，加快传统产业转型升级，推动服务业特别是现代服务业发展壮大，合理布局建设基础设施和基础产业。 　　在经济结构战略性调整与经济发展方式转变过程中，资本市场大有可为。资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于引导投资、促进经济发展方式转变具有不可替代的积极作用，尤其在推动经济转型和新兴产业发展过程中起着至关重要的作用。在资本市场上，公司的投资价值主导资本流向，借助资本市场的价格信号，既可以迅速聚集大量资金，为结构调整开辟增量资金来源渠道，又可以有效引导各种生产要素、经济资源向核心区域和政策扶持区域集聚，实现制度优势、人才优势、政策优势和经济资源等在资本聚集区域全面有机结合，形成资源协同效应，为经济转型拓展空间，推动企业向区域化、国际化发展，引导产业有序转移，进而促进结构调整与产业升级，实现资源的优化配置，促进国民经济可持续发展。 　　机遇之二：城镇化、新型工业化、农业现代化不断为资本市场发展注入活力。 　　在城镇化进程中，需要开展大规模的基