华尔街的误区.docxVIP

序言　　12年前，我从商学院毕业，开始在华尔街的一家资产管理公司做金融分析师。在我上班的第一天，我的老板问我：“Jeff，你认为作为一个职业投资人最重要的品质是什么？”在经过两年的商学院的训练之后，我已经经历了大大小小无数的面试.和我的很多同学一样，我们对几乎每个面试的问题都已经有现成的答案了。对于这种品质的问题，我准备好的答案是努力工作和智高于人。但是那天我对使用这个现成的答案犹豫了一下，因为我的直觉告诉我，我老板所期待的不是我准备的现成的答案。他在停留了几秒钟之后对我说：“记住，要做一个独立的思考者”。　　当时我不是很明白为什么”独立”是那么重要。在华尔街工作了十多年之后，今天我才理解到他这句话的深刻用意。在过去的12年中作为一个基金经理，我去过很多国家，研究了上百家公司。我听过各种各样的故事，从刚刚创业的生物技术到全球的矿业巨人，这样的工作机会使我有机会和很多著名的经济学家、分析师、CEO、CFO等来交流。在一个信息无处不到的金融世界里，我每天都收到上百个邮件，通过黑莓24/7联系到全球各地。　　在这样一个环境中，基金经理很少时间思考，更不用做”独立”思考了。羊群行为是一个很正常的社会现象。在华尔街也一样。因为跟随业界的领头羊是一个安全、稳妥的做法。如果你错了，但是你的思想是主流的，是跟随业界老大的，这也许会帮助你保住工作。但是如果你错了，你又是属于少数派，下一次裁员的时候可能就轮到你了。　　我在思想上无所畏惧。经过多年在生物试验室的实证主义的科学训练，我养成了对事物用实证主义批判地理解和接受的习惯。这样的习惯一旦进入血液，是很难改变的。在历史上每一次的科学进步都归功于无畏的科学家，突破了权威的障碍，勇敢地捍卫他们的发现和真理。如果这些科学家也跟从“羊群效应”，适应当时的主流思想的话，也许今天人类还停留在相信地球是宇宙的中心，以及这个世界是由金木水火土组成的。　　在投资领域里，抽象地说,市场上一致的观点和想法反映为指数的表现，指数所反映的是所有投资者的平均行为。每年有一半的基金经理跑赢大盘，而另外一半则落后。著名的投资大师邓普顿说过，为了产生好的回报，你必须做一些和大众不一样的东西。　　独立思考是这本书的起始点，追求卓越是金融分析师的责任。在过去的多年中，当我在全球寻找投资想法的过程中，开始对很多广为接受的观念产生了怀疑，譬如全球变暖、石油储备和全球的金融系统。现实和书本上的教义在我的眼中开始变得越来越不一致。例如在全球变暖的问题上，IPCC很显然地夸大了碳排放可能的后果，并对数据和事实进行了操纵。当全球已经开始了这场绿色革命之后（我认为绿色革命是有益的和必须的），我强烈地认为IPCC应该告诉大众没有夸大其辞的科学事实，用恐吓和愚弄大众的方法只会让IPCC丢失可信度。　　为了有足够的证据形成自己的判断和意见，我开始咨询各方面的专家。在这个过程中，我意识到很多人和我有类似的想法和怀疑，而另外一些人则相反。石油虽然是我们日常生活中很重要的一部分，但是大众对石油有很多错误的理解，甚至职业投资人对石油也所知不多。　　在写这本书的过程中，全球经历了一个最严重的金融危机，分析这场金融危机的文章和书籍铺天盖地。刚开始的时候，并不想加入这场很热闹的讨论。但是在阅读中，我发现这些反思还有空白的地方。所以从不同的角度，我写下了自己对黄金本位和金融危机的看法。　　永远的真理是很少见的，其余都只是意见而已。这本书收集了我对八个问题的意见，这八个问题我希望是读者普遍关心的。随着我知识的进步，我的观点也是不断改变的。人类知识的前沿在不断扩张，我希望我的观点也随之进步。记得在不久之前，我仍然相信地球上所有的生命都是基于光合作用的。直到有一天，我看到科学家新的发现说，在海底的细菌和生物可以使用磷的化学键能来生存。　　我希望读者能给我反馈意见，我希望和大家一起讨论这些普遍关注的话题，也许是你，也许是我，也许没有人，会改变自己的想法。　　但是，这些思想上的火花将被收录到我的下一本书中。人类把地球的温度升高了吗？　我们已经听到过无数遍了，地球的温度在不断升高。如果不加控制的话，人类所造成的全球变暖将导致气候的灾难性变化，一场绿色革命像宗教一样传播到世界各地，关于全球变暖的警告，每天都在报纸的头条。　　“支持减少温室气体排放的支持者们引用冰川的熔化作为证据，认为人类的活动正把地球推向一个气候灾难的边缘。”——《纽约时报》　　“绿岛的春天比以往来得早，在一个小的村庄里和十年前比起来，冰雪的熔化要提早好几周，过去的小山坡上的冰雪是常年永冻的，而现在的夏天他们只看到泥浆。”——《金融时报》　　“1998年夏天是一千以来最热的夏天。”——美国地球物理联合会　　“北极的冰川作为一个总体正在缩小，从美国宇航局的卫星图上显示，永久冰川正在以每十年9%的速度减小，如果这个趋势