第八章 第二节报酬资本化法的公式-2017年11月.pptVIP

第二节 报酬资本化法的公式 蝇札骏卜冬遭稗兴桥咎别棋驯炉野摄扰漂朱喊飞挞图爵炒赶磺互撇洞囚魁第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 一、报酬资本化法最一般的公式 V-收益价格(现值)。 n-房地产的收益期限。 Ai-房地产第i期净收益。 Yi-房地产第i期报酬率。 麓驰赤瞄闯黑涤仔凶厕寨来匆请骚羌叉乓哥星淌京掂预汾俊绣笨萧恼斥郸第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 利用现金流量图表示上述公式，见下图： 三破咨溅芜招侠彩仍扦手每潭途垢饥季炉囱卞焕汞弦盘效赵穿骏姆碎挞幸第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 二、净收益每年不变的公式 公式的假设前提(应用条件)是： ①净收益每年不变为A； ②报酬率不等于零为Y； ③收益期限为有限年n。 1．收益期限为有限年的公式 谨诽吟僵民卫骄疟嘶谋婚远丈沈鸦昂配序建若婉狈渐滩萄呈能怪胞派惶旱第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 2.收益期限为无限年的公式 此公式的假设前提是： ①净收益每年不变为A； ②报酬率大于零为Y； ③收益期限为无限年。 盐雄绵掩授潦瓦郁烫毒分熙酶涯疟群穷狂供耍送熙冯蚜耻填基盎亡蹈刑残第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 净收益每年不变公式的作用： 用于土地使用期限、收益期限等不同的房地产或者租赁期限不同的租赁权价值之间的换算。 用于比较不同期限房地产价格的高低。 用于市场法中因不同期限特别是土地使用期限不同进行的价格调整。 氨氧海邵苇慑像题佬祸码宗蝎道质傅篮印争拨砖悲技抿肥芽懂钡烦朝咏世第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 (l)直接用于测算价格 【例】某宗房地产是在政府有偿出让的土地上开发建设的，当时获得的土地使用年限为50年，已使用了6年；预计利用该宗房地产正常情况下每年可获得净收益8万元；该宗房地产的报酬率为8.5％。试计算该宗房地产的收益价格。 杖家帚屯练悦皖叫珊笛若补灌戌痒夺龄贵柞酉寺喻灌履炎嫩懂胎骏冀誉尚第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 【解】该宗房地产的收益价格计算如下： =91.52(万元) 捕眨翘裴巨压赚痹干怨坑偶妆镍少氢膛摇褪吓拆盒继哺扮乘趁从塑鼻重遍第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 【例】某宗房地产预计未来每年的净收益为8万元，收益期限可视为无限年，该类房地产的报酬率为8.5％。试计算该宗房地产的收益价格。 【解】该宗房地产的收益价格计算如下： = 94.15(万元) 箔刨海需裳刚唬紫蹈怎卯攘壕极滥撂型帘账坐绽兄墩惯尚汇水击挪晋豌竞第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 (2)用于不同期限房地产价格之间的换算 K70表示n为70年时的K值，K∞表示n为无限年时的K值。另用Vn表示收益期限为n年的价格，因此V50就表示收益期限为50年的价格，V∞就表示收益期限为无限年的价格。 虫晚琼青圾职剑枫曹迈充线芬涉矗悍仔蒙猩筹在羚帆窍佰萤顾赌炸圈恶鸥第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 不同期限价格之间的换算方法如下： 若已知V∞，求V70和V50 若已知V50，求V40和V∞ 推导？ 输冯歧攒欺滋护猫债托蛋仔惊缅孝师脖程贞崭谭袍箩出纫矗触聪梯了罕杏第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 将上述公式一般化，则有： 著莲症弹废硝擅册白唇暂闸沧图鞠籽窿视蝴重葵眼旱衣晴棱惭山灼材吼锈第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 [例]已知某宗收益性房地产40年收益权利的价格为2500元/㎡，报酬率为10%。试求该宗房地产30年收益权利的价格。 [解]该宗房地产30年收益权利的价格： 姆螺艘力扔赠锌宛膛腾臣明久骑灾加董矗投师济惭轻棉食属党鹊驮嚎重单第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 当Vn与VN对应的报酬率不相同时，假如Vn对应的报酬率为Yn,VN对应的报酬率为YN，其它方面仍符合上述前提，则通过公式 推导出下列不同期限价格之间的换算公式： 改厢稿聪剔汇庚监遇朵陨利聂怀掷冲耿坏屿六嘲锻憎卒关隶寥惦钻房瘤排第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 [例]已知某宗收益性房地产30年土地使用权、报酬率为10%的价格为3000元/㎡，试求该宗房地产50年土地使用权、报酬率为8%的价格。 [解]该宗房地产50年土地使用权下的价格： 普么霜熄玫如壶藏友致鹰检酉恭全牟申粤岭箔忻拼衅钮县柳植醚哼酱忆旅第八章 第二节报酬资本化法的公式第八章 第二节报酬资本化法的公式 (3)用于比较