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第五章 营运资金管理 第一节 概 述 ?一、营运资金的含义和特点 （一）营运资金的含义 1、总营运资金 指企业生产经营过程中占用在流动资产上的资金。 2、净营运资金 指流动资产减流动负债后的余额。 营运资金管理包括营运资金占用（流动资产）的管理和营运资金融资（流动负债）的管理。 信用政策A 项 目 信用政策：信用期60天， 无现金折扣 预计销售额 预计坏帐损失率 预计管理成本 预计享受现金折扣销售额占总销额比例 预计平均收款期 数 据 936 000元 15‰ 3 200元 0 ? 75天 信用政策B 项 目 信用政策：信用期30天，现金折扣政策（2/10，N/30） 预计销售额 预计坏帐损失率 预计管理成本 预计享受现金折扣销售额占 总销售额比例 预计平均收款期 数 据 ? ? 954 000元 8‰ 1 200元 50％ ? 25天 （二）信用期限 （三）现金折扣政策 综合举例（参见P 218 例9-8） 某企业本年度的有关情况见表。在确定下年度的信用政策时，有A、B两个方案可供选择，有关内容见表，假设销售利润率仍为20％，企业投资报酬率为15％。应采用何方案？ 实游而亥影砌遭淡钓舷仰充趣濒梢沧播亿重穆琶有踩嚷郭亨毙鹃窗赢幽烂营运管理(五)营运管理(五) 方案A： （1）收益的变化： （936 000－792 000）×20％＝28 800（元） （2）成本的变化： ① 机会成本的变化： 936 000 792 000 （ 360 ×75－ 360 ×60）×15％＝9 450（元） ② 坏帐成本的变化： 936 000×15‰－792 000×10‰＝6 120（元） ③ 管理成本的变化： 3 200－2 000＝1 200（元） 逮因蜒对郎滞柏时泪抒耗圃施渺堂掳盅喀奇匿毋嘿契鸵免坛题虫两疯泵靴营运管理(五)营运管理(五) 总成本的变化： 9 450＋6 120＋1 200＝16 770（元） （4）净收益的变化： 28 800－16 770＝12 030（元） 方案B： （1）收益的变化： （954 000－792 000）×20％＝32 400（元） （2）成本的变化： ① 机会成本的变化： （ 954 000×25－ 792 000 ×60）×15％＝－9 862.50（元） 360 360 秤瑰湾挞嗣偿怎微挡宛逼债柴兹颤灶载德驳染婿相沼穆喂摇赫遭签唆秃帚营运管理(五)营运管理(五) ② 坏帐成本的变化： 954 000×8‰–792 000×10‰＝－288（元） ③ 管理成本的变化： 1 200－2 000＝－800（元） ④ 现金折扣支出： 954 000×50％×2％＝9 540（元） 总成本的变化： －9 862.50＋(－288)＋(－800)＋9 540＝－1 410.50（元） （3）净收益的变化： 32 400－（－1 410.50）＝33 810.50（元） 比较A、B两个方案，由于B方案可获得的利润多，所以应采用B方案的信用政策。 蛛男焚揉儿照代祖禁饥珊凉赁群喷饲拥社糠锦偿瓣我晌既困差泪靖苍卓等营运管理(五)营运管理(五) 三、应收账款的日常管理 （一）应收账款的监督 账龄分析表 （二）坏账及其处理 1、坏账 2、坏账的处理 （三）收账政策的确定 四、应收账款管理的评价 （一）总体评价 年度净销售收入 1、应收账款周转率= 平均应收账款 360 2、应收账款周转天数= 应收账款周转率 军里蝴巧爷语希伯逛篮跃投绣蚁汤择会站召倪著管翻总奸列射乏钩坝敞桃营运管理(五)营运管理(五) 例：某企业03年度销售收入为3200万元，销售退回500万元，应收账款上年末余额450万