第八章 内部长期投资.docVIP

第八章 内部长期投资 一、名称解释 1.内部长期投资 2.净现值 3.投资回收期 4.平均报酬率 5.内部报酬率 6.获利指数 二、判断题 1.每年净现金流量既等于每年营业收入与现成本和所得税之差，又等于净利于折旧之和。 2.无论每年的营业净现金流量是否相等，投资回收期均可按下式计算：“投资回收期=原始投资额/每年的NCF”。 3.在互斥选择决策中，净现值法优势会作出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得出正确答案。 4.净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。 5.净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。 6.固定资产投资方案的内含报酬率并不是一定只有一个。 7.固定资产的实物形态和价值形态可以分离，企业可以利用脱离实物形态的货币准备金去更新旧的固定资产。 8.现金流量中的“现金”不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源变现的价值。 9.现值指数大于1就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。 10.当评价两个相互排斥的投资方案是应该着重比较起各自的内涵报酬率，而把其净现值放在次要地位。 三、单项选择题 1.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。 A.净现值法 B.获利指数法 C.内部报酬率法 D.平均报酬率法 2.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税率为40%，则回收期为（ ）。 A.4.5年 B.2.9年 C.2.2年 D.3.2年 3.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内部报酬率为（ ）。 A.6.68% B. 7.32% C.7.68% D.8.32% 4.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ）来计算。 A.NCF=每年营业收入-付现成本 B.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=净利+折旧-所得税 5.当贴现率与内部报酬率相等时（ ）。 A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零 D.净现值不一定 6.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ ）。 A.该方案不可投资 B.该方案未来报酬的总值大于初始投资的现值 C.该方案获利指数大于1 D.该方案的内部报酬率大于其资本成本 7.若净现值为负数，表明该投资项目（ ）。 A.它的投资报酬率小于零，不可行 B.为亏损项目，不可行 C.它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案 D.它的投资报酬率没有达到预订的贴现率，不可行 8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（ ）。 A.14.68% B.16.68% C.17.32% D.18.32 9.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（ ）。 A.1680 B.2680 C.3680 D.4320 10.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。这里现金流出是指（ ）。 A.营业现金支出 B.交纳的税金 C.付现成本 D.营业现金支出和交纳的税金 11.某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所得项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为（ ）。 A.14% B.15% C.16% D.18% 四、多项选择题 1.确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。 A.营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 B.营业现金=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率 C.营业现金流量=税后净利+折旧 D.营业现金流量=税后净利+折旧-所得税 E.营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 2.确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。 A.净现值大于零 B.现值数大于1 C.回收期小于1 D.内部报酬率不低于贴现率 E.内部报酬率大于1 3.对于同一投资方案，下列说法正确的是（ ）。 A.资本成本越高，净现值越低 B.资本成本越高，净现值越高 C.资本成本相当于内部报酬率时，净