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企业筹资研究
企业筹资研究
苏万贵
北京亚太华夏财务会计研究中心研究员
天津轻工业学院
《中国会计理论与实务前沿》
科学技术文献出版社
2001年8月
目录 TOC \o 1-3 \h \z \u
HYPERLINK \l _To投资决策是筹资决策的前提 PAGEREF _To\h 4
HYPERLINK \l _To金融创新是企业筹资的方向 PAGEREF _To\h 6
HYPERLINK \l _To权益筹资是当前筹资的重点 PAGEREF _To\h 11
HYPERLINK \l _To增加财富是企业筹资的目标 PAGEREF _To\h 14
HYPERLINK \l _To信息完善是企业筹资的条件 PAGEREF _To\h 16
HYPERLINK \l _To信誉卓著是企业筹资的保证 PAGEREF _To\h 19
HYPERLINK \l _To平衡分析是筹资决策的方法 PAGEREF _To\h 20
HYPERLINK \l _To应用电脑是筹资决策的工具 PAGEREF _To\h 25
作者简介
苏万贵,男,1948年5月生,辽宁凌海市人,天津轻工业学院经贸系副教授,财会教研室主任。先后担任中国中青年财务成本研究会理事、河北省中青年会计成本研究会常务理事、副会长,中国会计学会轻工专业委员会常务理事,天津市无形资产研究会理事等。先后主持铁道部会计转轨教材课题、铁道部税制改革课题,主编、参编《管理会计》、《施工企业财务与会计》、《企业税务与会计》、《财会总书目》、《西方会计》、《财务理论研究》、《企业财务诊断》、《财务大全》、《审计辞海》、《第三产业财务会计百科全书》、《交通运输财务会计大全》、《无形资产理论与实践》、《无形资产战略研究》等教材、专著、工具书十余部,在中南财经大学学报、财会通讯、四川会计、会计之友、会计学家、财务研究、国际财务与会计、知识产权、中国人民大学复印报刊资料〈企业管理〉、〈财务与会计〉等刊物发表学术论文60余篇,合计200余万字。
【内容摘要】企业筹资问题不仅关系到企业的兴衰与存亡,同时也关系到国家的稳定与发展。本章探讨了筹资中存在的各种问题、原因及对策,提出了投资决策是筹资决策的前提、金融创新是企业筹资的方向、股权筹资是当前筹资的重点、增加财富是企业筹资的目标、信息完善是企业筹资的条件、信誉卓著是企业筹资的保证、平衡分析是筹资决策的方法、应用电脑是筹资决策的工具等一系列观点。
投资决策是筹资决策的前提
长期以来,我国许多企业都面临着程度不同的资金紧张局面。结果是:没有外部的投入,资金紧张;有外部投入,资金仍然紧张;投入少,资金紧张;投入多,资金同样紧张。以此推之,这类企业恐怕有多少资金也不敷应用,简直成了无底洞。但如果转换一下视角,就会发现,资金运用不佳,乃是问题之症结所在。也就是说,除了那些高速成长,效益可观的企业外,不少企业存在低效投资、无效投资和亏损投资现象,结果导致资金始终紧张。应该说,这种紧张局面完全是人为的,在相当程度上是可以避免的。
而另一方面,也出现了一些企业尤其是股份企业资金闲置的现象。理由是没有理想的投资机会。其实如果没有合适的投资机会,就不应筹资。如果说当初有,现在无,那就应早日归还债务,或者将股票回购,或者将未分配利润发放股利。这里,正从反面说明了投资决策对筹资决策的决定作用。
可见,筹资问题,不能孤立地研究,必须结合投资进行。投资决策是筹资决策的前提。
这里所说的投资,是广义的投资,不仅包括固定资产投资及其与之配套的流动资产投资,也包括无形资产投资和改变流动资金政策的存货投资、应收帐款投资,还包括企业对外收购、兼并的投资。不仅包括实物投资,也包括证券投资,如股票投资、债券投资。不仅包括未来的投资,即增量投资,也包括现有的投资,即存量投资。
要研究存是否该存,增是否该增,存该存多少,增该增若干。作到该存则存,该增则增,该压则压,该否则否。
然而,从《企业财务通则》以来,涉及财务的法规和大多数著作,皆从研究筹资问题入手,进而涉及投资问题。由于在实际工作中,都要先将资金筹到手,然后才能具体投放到某一方面。于是就给人一种错觉,似乎筹资是理财的起点。其实,这种以资金实际运动过程为顺序的思路,乃是传统的理财思路,而非现代理财思路。现代理财,作为现代管理的一个重要方面,也分两大阶段,一是规划,二是控制,其间都存在
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