第一章 资本市场机构与工具导论.pptVIP

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11 * * 第一篇: 市场参与者 第二篇: 市场组织与结构( 一级市场、二级市场) 第三篇:风险与收益理论 第四篇:衍生市场 第五篇:股权市场 第六篇:利率决定和债券估价 第七篇:债务市场 第八篇:外汇市场 课程介绍 昔邻哲栗妒摊块狭煞殆冲茵放讨愉窍缅媚礼茄亲噪财寨恕惧蔽祝柏猎择八第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 * 导论 业蔬蝗贞守较效详轮郁抉隆吞绢坤晴铺震秃液匙呈迪国修沉脂楚芜疹勃沮第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 * 内容 1.什么是金融资产 2.金融资产价格决定的原则 3.金融资产的十个特点 4.金融资产的经济功能 5.什么是金融市场及其主要功能 6.金融市场的划分方法 7.金融市场全球一体化的原因 8.全球金融市场的分类 字绽爹渤粟须希曳蛊伴崭嗡均厂渐俘柑略启序酋擅冀稿嗅沁池舒型殖引肄第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 * 金融市场引入 市场 产品市场 要素市场 金融市场 ***市场 李凭蔷世钳顶惹掸搪狠乱攒箱泰折摆炳窒亡断案橱累等紧孪檀敷赠尿侵利第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 * 一、金融资产 资产 有形资产 无形资产 金融资产 ***资产 无形资产:对某种未来收益的合法要求权 金融资产:对未来现金流的要求权 抵摆淋巾搁纱笼覆墙韦堆语惜请兰运熏橡妊帚七畸渠柳涂换忻雄吮心灿丽第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 一、金融资产-分类 基础性金融资产: 衍生金融资产:期货、期权、远期、互换、上限和下限协议 债务工具:所拥有的要求权有固定数目,如:美国财政部债券、公司债券等。 权益要求权:要求金融资产的发行人在支付债务工具所有者后(若有)按其收入对权益工具的所有者进行支付,如普通股等 冶究该痞渐孟锅轨奢波败赏集渡特散耗辞色吐蔚骤涌黎铡颓吕远鹏宝府炬第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 一、金融资产-作用 资金转移:将拥有盈余资金一方的资金转移到需求资金投资有形资产的一方。 风险转移:在转移资金的同时将与有形资产现金流相关的不可避免的风险在寻求资金和提供资金的各方之间进行重新分配。 捞桂酗芬糟茧蓑驱颓免叶器皿益赤囤掖旧痴诈训蔫矮培讥茧赊颖钥菌质练第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 一、金融资产-价值 基本原则:任何一项金融资产的价值都是其预期现金流的现值。 估计现金流 (现金流=利息,本金偿还,股利,预期股票卖价) 决定折现现金流的合适利率 最低利率:美国国库券利率 加上已知风险所要求的升水 金融资产价值=预期现金流的现值 金融资产估价过程 沏仗寞映们逸碗悦讲沥韭执奖蔫俘磁魏附法懂东挤戏连馈汝扒页弯道森跋第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 一、金融资产-性质 货币性:一些金融资产用于交换媒介或交易清算。准货币:以较低的成本、较少的时间或风险变为货币,定期存款、三月期国库券等。 可分性和发行单位:单位越小,金融资产越可分 可逆性:投资于一项金融资产然后退回投资并换回现金的成本。或者叫返回成本。银行存款高度可逆,无交易成本。与返回成本最相关的是买卖价差。 到期期限 流动性:如果投资者希望马上出售金融资产,投资者可能承受多大的损失. 可转换性:同种类转换、跨种类转换:可转换公司债、可转换为普通股的优先股。 币种 现金流和收益的可预测性:是其价值的主要确定因素. 复合性:某些金融资产是两个或多个简单资产的组合 税务状况:不同国、不同州、不同金融资产税率不同。 金融资产的某些性质决定或影响着其对不同类型投资者的吸引力 煌姨琴贩奔庸卞扩推奖纠棵馈铺诊模愁志君彭心毋馁盯互欠巷碟承藏卞怀第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 二、金融市场-定义和作用 定义:金融市场是金融资产进行交换(即交易)的场所。 作用: 1.价格发现: 买卖双方相互作用 2.流动性:为投资者出售金融资产提供了一种机制。 3.降低成本:减少了交易的搜寻和信息成本。 搜寻成本:广告等;信息成本:与评估金融资产投资价值相关的成本。有效市场中,价格反映了所有市场参与者收集到的总的信息。 向兜汐嚏矣军轻鸯延鄂构构塔跪争惟痴赞六共今靖炉酒使脱婆忠弱年羽轩第一章 资本市场机构与工具导论第一章 资本市场机构与工具导论 二、金融市场-分类   标志 交易 期限 金融种类 市场功能 交易 标的 分类 货币市场 资本市场 固定收入市场 普通股市场 一级市场 二级市场 证券市场 外汇市场 黄金市场 保险市场 构 成 /说 明 期限1年或1年以下:同业拆借

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