专题：国际金融危机.pptVIP

2.金融危机导致美国乃至全球经济增长放缓，将严重影响中国的出口，中国外贸环境严重恶化 总体来看，当前出口略有下滑，贸易顺差减少的总体情况依然保持。进出口总额同比增长25.2%，加快1.7个百分点。其中，出口同比增长22.3%，回落4.8个百分点；进口同比增长29%，加快9.9个百分点。贸易顺差1810亿美元，同比减少47亿美元。 同时，对美国出口减速，进口提速，次贷危机影响继续蔓延。美国在我国进出口总额中比重已由去年的16.2%降至12.8%。对美出口增速（仅为9.2%）下滑8.1个百分点，这是2002年以来增速首次回落至个位数；自美进口增长23.8%，增速提高7.9个百分点。次贷危机影响下，美国经济疲软直接导致对我国出口商品需求减缓。据测算，美国GDP增速每下降1个百分点，中国出口增速将下降4.75个百分点。而同时弱势美元也加大了美国产品的竞争优势，成为美国产品出口增加的主要动因。 3.损失增大，次贷危机直接影响出口型中小企业，并向大企业蔓延 今年4月，国际信用保险及信用管理服务机构科法斯宣布调低美国的国家贸易风险评级至A2，表示企业与美国进口商交易时出现拖欠货款的风险增加。受次贷危机冲击，今年以来我国许多出口型中小型的美国客户大批出现拖欠货款、资金困难等情况。仅今年1-3月份，在中国出口信用保险公司(以下简称中出保)承包的业务项下，中国出口企业报损金额达到4700万美元，占全球贸易报损金额的36%以上，同比增长了130%，增幅比全球贸易报损金额高出接近100个百分点。鉴于中出保的客户多为有一定规模的外贸企业，这表明次按对中国外贸的打击正在从中小企业、小订单向大公司、大订单蔓延。中出保所接获的报损案例，目前主要集中在家装、建材、零售、汽配等对房地产和经济景气敏感度大的行业。报损额较高的个案涉及机电产品、日用消费品和汽车零配件。 更令人担忧的是，随着次贷危机波及面的蔓延，继美国买家“变脸”后，中国企业有可能在欧洲、拉美等一系列市场遭遇同样的麻烦。信保表示，目前美国周边地区、包括欧盟在内的许多行业、关联买家的信用风险都在持续上升。 （四）国内经济面临大幅下行风险 去年12月，党中央确定“双防”（防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀）目标以来，中央及时采取有针对性的宏观调控措施，经济中的不稳定因素得到了初步抑制。 今年前三季度，GDP同比增长9.9%，比2007年（本周期峰值）下降2个百分点；比1992－2007年（约为一个完整的经济周期）平均增幅（10.4%）低0.5个百分点。目前，国内经济正处于新经济周期的下行期间，经济增幅处于合理增长区间的较低水平（ 9.4%－11.4%， 1992－2007年平均增幅上下1个百分点以内），要防止经济进一步下滑。 专题：从次贷危机走向金融危机 一、次贷危机最新情况及未来发展趋势 （一）次贷危机愈演愈烈 盘点过去一年次贷危机的发展过程，可以说市场已感受到了四波冲击，而且危机早已从最初的次贷领域，向整个金融市场和美国经济基本面蔓延。 表1 次贷危机升级演变 第一波 冲击始于去年七八月份。当时危机开始集中显现，大批与次级住房抵押贷款有关的金融机构纷纷破产倒闭，美国联邦储备委员会被迫进入“降息周期”。 第二波 去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，市场流动性压力骤增，美联储和一些西方国家央行被迫联手干预。 第三波 今年3月份，美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储紧急向其注资，并大幅降息75个基点。 第四波 美国两大住房抵押贷款融资机构——美国联邦国民抵押贷款协会（房利美）和美国联邦住宅抵押贷款公司（房地美）陷入困境。美林证券被收购，雷曼兄弟被清算，华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司接管，高盛和摩根斯坦利等改组为银行控股公司，美联储出资850亿美元接管美国国际集团（AIG）。大型金融机构频频出现重大危机。分析人士认为，次贷危机因此进入了更加动荡的阶段。欧洲、日本、韩国、俄罗斯、澳大利亚等地区和国家的金融机构和金融体系的问题日益严重，金融危机全球化蔓延已成事实。 （二）次贷危机向金融危机滑去 从某些方面看，当前危机与1998年的金融危机有相似之处，都有金融机构受困于流动性不足而不得不接受救助。但是此次危机的规模及深度却是1998年所未见的。这次危机将更多金融机构拉下水，而通过过去十年来迅速发展的金融衍生品市场使这些机构彼此之间又有着更为紧密的联系。这最终导致了始发于次级贷款领域的