杭州汽轮动力集团有限公司15年定期跟踪评级项目.docxVIP

杭州汽轮动力集团有限公司跟踪评级受宏观经济增长乏力的影响，全国固定资产投资增速进一步放缓，2014年全年投资增速为 15.70%，增幅较上年下降 3.90个百分点，整体增速仍处于下行通道。在此背景下，工业汽轮机的下游需求整体趋弱，尤其是电力、化工和冶金等行业的固定资产投资需求下滑明显。供给方面，国内工业汽轮机市场供过于求，且受需求疲软的影响，供需矛盾进一步加剧。原材料方面，跟踪期内钢材价格持续下滑，行业成本压力得以缓解。短期看，在宏观经济无实质性回暖信号的情况下，汽轮机行业景气度仍将低迷。2014年公司汽轮机产量达到 424台，较上年同期小幅上升，产能利用率继续保持较好水平。从行业排名看，公司在国内同行经济指标排名中，利润和综合效益指数仍保持第一位，整体规模优势突出、行业地位稳固。产品结构方面，受冶金、石化行业需求疲软，同时煤化工等行业向高端汽轮机逐步倾斜的影响，公司产品结构有所优化，其中煤化工及驱动给水泵行业产品收入在燃机行业的比重有所增长。成本方面，受益于钢材、辅机配套、齿轮箱等主要原材料价格的下滑，2014年公司原材料采购成本为 19.98亿元，较 2013年下降 17.62%，成本压力得以进一步缓解。销售方面，受行业低迷的影响，2014年公司汽轮机新获订单金额同比下降 17.82%至 42.90亿元。2014年，公司汽轮机销量为 420台，销售收入为37.22亿元