财管第七章试题.doc

Page No.1 WordsFromSlide 财管习题集 WordsFromNotePage Page No.2 WordsFromSlide 第四章：财务估价的基础概念 练习 一、单选 2（单选）有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元（从第四年开始，每年年初流入500万元），假设年利率为10%，则其第8年年初（即第7年年末）终值和递延期为（　）。 A.3052.55万元和2年 B.3693.59 万元和3年 C.3693.59万元和2年 D.3052.55万元和3年 【正确答案】：A【答案解析】：F＝500×（F/A，10%，5）＝3052.55（万元）。注意：本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延期是3－1＝2年。而递延年金的终值与递延期无关。 终值只与终点有关。 WordsFromNotePage Page No.3 WordsFromSlide 3.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（　）元。（计算结果取整数） A.6000 B.3000 C.4883 D.4882 【正确答案】：C【答案解析】：如果项目有利，则A×（P/A，10%，10）30000，因此A30000/（P/A，10%，10）＝30000/6.1446＝4882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元，选C。 WordsFromNotePage Page No.4 WordsFromSlide 5.已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%，无风险利率为5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%的资金，将所有的资金均投资于风险组合M，则总期望报酬率和总标准差分别为（　）。 A.13%和18% B.20%和15% C.18%和13% D.15%和20% 【正确答案】：C【答案解析】：公式“总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率”中的Q的真实含义是投资总额中投资于风险组合M的资金占自有资金的比例。所以，本题中Q＝1＋30%＝130%，总期望报酬率＝130%×15%＋（1-130%）×5%＝18%；总标准差＝130%×10%＝13%。 WordsFromNotePage Page No.5 WordsFromSlide 二、多选 1.从2008年开始，每年年初存入银行10万元，年存款利率为5%，复利计息，每年复利一次，共计存款4次，到2011年初时，下列说法中正确的有（　）。 A.本利和＝10×（F/A，5%，5）－10 B.本利和＝[10×（F/A，5%，5）－10]×（P/F，5%，1） C.利息合计＝[10×（F/A，5%，5）－10]×（P/F，5%，1）－10 D.利息合计＝[10×（F/A，5%，5）－10]×（P/F，5%，1）－40 【正确答案】：BD【答案解析】：10×（F/A，5%，5）－10”表示的是预付年金终值，即第2011“年末”的本利和，本题要求计算的是2011“年初”的本利和，因此，还应该复利折现一期，即再乘以（P/F，5%，1），所以，选项A不正确，选项B正确；由于共计存款4次，本金合计40万元，所以，利息合计＝[10×（F/A，5%，5）－10]×（P/F，5%，1）－40，即选项C不正确，选项D正确。 WordsFromNotePage Page No.6 WordsFromSlide 10.下列说法正确的有（　）。 A.如果相对于A证券而言，B证券的标准差较大，则B的离散程度比A证券大 B.如果相对于A证券而言，B证券的变化系数较大，则B的绝对风险比A证券大 C.标准差不可能小于0 D.如果标准差等于0，则说明既没有绝对风险也没有相对风险 【正确答案】：ACD【答案解析】：表示随机变量离散程度的指标，最常用的是方差和标准差，所以，选项A的说法正确；根据计算公式可知，标准差的最小值为0，所以，选项C的说法正确；标准差是一个绝对数指标，用来衡量绝对风险，变化系数（标准差/预期值）是一个相对数指标，用来衡量相对风险，因此，选项B的说法不正确，正确结论应该是“B的相对风险比A证券大”。如果标准差等于0，则变化系数也等于0，所以，说明既没有绝对风险也没有相对风险，选项D的说法正确。 WordsFromNotePage Page No.7 WordsFromSlide 三、计算 2.已知A股票过去5年的报酬率分别为4%、－2%、5%、6%和－3%，B股票未来可能的报酬率及概率为：10%的概率为0.3，20%概率为0.3，－8%的概