美国次贷危机对我金国融业的启示.docVIP

摘 要：2008年的次贷危机，通过资金流动传导对实体经济的冲击，进而对贸易和金融业产生影响。中国这次切实地感受到了改革开放带来的金融安全问题。造成这个问题的国际因素是全球国际金融市场上衍生金融产品迅速扩张的结果，国内因素是国内金融市场的发育还不够充分。因此，应从美国产生次贷危机的原因分析并吸取经验教训，从金融创新、金融监管、风险防范、经营方式等方面探讨我国银行业如何规避风险，构建银行业的风险预警机制?。?　　关键词：次贷危机；银行业；金融创新；金融监管；风险防范? 一、 次贷危机的定义 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。 次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。在房价高涨的时候，由于抵押品价值充足，贷款不会产生问题；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方的坏账 增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。 二、次贷危机的原因 次贷也称次级按揭贷款，是向曾经有违约记录的人士或“三无”即无工作、无固定收入和无资产人员提供的住房按揭贷款。次级按揭贷款发展于本世纪初，在安然事件之后，为了激经济复苏，恢复公众对市场的信心，美联储采取了连续的减息政策，低利率政策使即便定价较高的次级按揭贷款成本也相当低，大批信用级别不高的购房者利用次级按揭贷款购买住房。贷款机构发放的按揭贷款，包括这些次级按揭贷款，不必持有到期就可以出售给一些机构进行资产证券化，打包成不同等级的按揭抵押证券出售给特殊投资人。银行采用证券化模式不仅可以分散信用风险，而且员工能够通过手续费等收入的增加兑现高额报酬。衍生产品的定价已经实质性脱离了原有按揭产品的风险，而仅取决于投资银行、信用评级机构评定的等级。?　　而权威评级机构对次贷证券的评级并没有体现其真正的内在风险。房贷衍生证券在经过贷款分解和重新打包后，复杂程度大大的提高，评级机构对其正确评级的难度较大。而评级机构的客户希望获得尽量高的评级，作为商业机构的评级机构，为了追求利润最大化，在保险公司进行担保的环境下，通常愿意给出此类证券较高的评级。投资者由于对于此类衍生证券的本来面目无从知晓，并且信赖评级机构的评级结果，从而使得次贷证券受到众多投资者的青睐，这也就注定了市场环境变化情况下的损失是不可避免的。?　　美国房地产市场的泡沫破灭也是次贷危机长生的重要原因，随着2006年房价升值速度放缓，次级借款人利用房屋升值再贷款的资金链条出现问题，一些次级按揭贷款开始迅速恶化，购房者只好卖掉房屋偿还贷款。随着利率水平出现逆转，许多处于还款中后期的次级借款人无法承受利率大幅提高后的偿还义务，只能选择违约，不良贷款迅速积累，从而引发了一系列的连锁反应，从而次贷危机爆发了。 三、 次贷危机对中国经济的影响 　　首先，次贷危机主要影响我国出口。 　　次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。 　　其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。 　　我国已经截止到目前我国经济形势非常严峻，工业企业的利润率下降，实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势，现在我们国家头等的经济大事就是保增长，促就业。 　　最后，次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。 　　为应对次贷危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。目前中国的主要外汇储备就是美元，而美元的贬值给我国带来的损失是非常巨大的。在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧我国资本市场的风险。 四，次贷危机对我国金融业的启示 1 、金融创新应当从中国实际出发?　　从次贷危机中，我们清楚的认识到，通过房屋抵押贷款证券化的方式，确实在很大程度上解决银行的资金流动性问题和信贷违约问题，可以给投资者带来更高回报的同时，将风险在更广