宝钢偿债能力分析-第一次作业答案.docVIP

宝钢偿债能力分析 一、公司简介 宝钢集团有限公司（以下简称宝钢）是经国务院批准的国家授权投资机构和国家控股公司，目前是中国最具竞争力的钢铁联合企业。宝钢连续六年进入世界500强，列220位。? 宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品，年产钢能力3000万吨左右，产品畅销国内外市场。宝钢产品在保持国内板材市场主导地位的同时，还出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区。宝钢重视环境保护，实施清洁生产、发展循环经济、追求可持续发展，是中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证的企业，也是中国冶金行业和上海市首家获得“国家环境友好企业”称号的企业。 ??? 2004年，宝钢成为最先加入“全球契约”的三家中国企业之一。2006年，宝钢加入“世界可持续发展工商理事会”（WBCSD），成为国内第二家加入WBCSD的企业，也是全球钢铁行业的首批WBCSD成员。宝钢既定的战略目标是“成为拥有自主知识产权和强大综合竞争力、备受社会尊重的、‘一业特强、适度相关多元化’发展的世界一流的国际公众化公司”。 ??? 新形势下宝钢钢铁主业的发展思路优化为：围绕“规模扩张”这一未来发展的主线。实现从“精品战略”到“精品＋规模”战略的转变；实现从“新建为主”到“兼并重组与新建相结合”的扩张方式的转变。大力提升宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业发展。完成由区域性布局向全国性布局的转变，实现在国际化布局上的突破，综合竞争力进入全球钢铁业前三强。 二、宝钢短期偿债能力分析 短期偿债能力分析指标： 1）营运资本： 2008年营运资本=流动资产-流动负债=58759444854.56-72042420078.52=96 ? 2）流动比率： 2008年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=58759444854.56/72042420078.52=0.82 ? 3）速动比率： 2008年宝钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（58759444854.56-35644590875.74）/72042420078.52=0.32 4）现金比率： 2008年宝钢现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（6851604374.54+1141165158.85）/72042420078.52=0.11 根据宝钢的年报，将2005年至2008年的资产负债的相关数据列示如下表1-1；同时，根据表1-1财务数据计算得出短期偿债能力的相关指标表1-2 表1-1 (单位：百万元) 项目 货币资金 存货（净额） 流动资产 流动负债 年度 2008 6852 35645 58759 72042 2007 11240 39068 76624 75885 2006 5337 31515 51611 47266 2005 4857 25046 47098 42678 表1-2 （单位：百万元） 指标 流动比率 速动比率 现金比率 营运资金 年度 2008 0.82 0.32 0.10 -13283 2007 1.01 0.49 0.15 739 2006 1.09 0.43 0.11 4345 2005 1.10 0.52 0.11 4420 (一)历史比较分析 1)流动比率分析 流动比率，是流动资产与流动负债之比，即：流动比率=流动资产/ 流动负债。流动比率反映的是企业的流动资产可供偿还流动负债的程度，流动比率越大，说明短期偿债能力越强。从表1-2可以看出，宝钢2005-2008年的流动比率逐年减小，说明其短期偿债能力趋于降低，并且连续四年均低于一般公认标准2，特别是2008年受国际金融风暴的影响，其流动比率0.82比2007年降低了0.09个百分点，但该企业2008年由流动比率之所以降低了，是因为流动负债增长的幅度大于流动资产增长的幅度，反映该企业的短期偿债能力较弱。 2)营运资金分析 　　 营运资金数额的多少，一般能反映企业短期偿担能力的强弱．从上图可以明显反映宝钢在2005年和2006年企业营运资金基本持平在4000百万元，2007年比2006年大幅度减少，到2008年变为负值，一般说来，这表明企业基本没有用来偿还流动负债的资金。 3）速动比率分析 速动比率，是速动资产与流动负债之比，即：速动比率=速动资产/ 流动负债。其中，速动资产是指流动资产中可以快速变现的资产，速动比率要比流动比率更能准确地反映一家企业的短期偿债能力。在理想的状态下，速动比率值应为1，即速动资产可以偿还流动债务，表1-2中2008年流动比率比2007年下降0.09个百分点，但速动比率却下降了0.17个百分点，说明速动比率受存货占用资金增加的影响，但总体来说该企业的短期偿债能力较弱