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复利计算基本公式
资金的时间价值计算基本公式(复利)
资金的时间价值
定义
资金运动产生的价值,资金的价值是随着时间的变化而变化的,是时间的函数,随着时间的推移而增值,其增值部分资金就是原有资金的时间价值。
利息
和
利率
利息
利息I = 目前应付(收)总额 F - 本金 P
利率
利率 ;实际(有效)利率:
注意
P15实际利率i≥名义利率r,每年计息次数m越多,则ieff与r相差越大。在技术经济分析中,利率要与计息期一致,“名义利率”必须换算成计息期相同的“实际利率”进行评价。另:[名义利率为10%,按季计息] = [季利率2.5% ] = [年利率10.38%] 三者是等价的。
年名义利率r
计息期
年计息次数
计息利率(i=r/m)
年实际利率
10%
年
1
10%
10%
半年
2
5%
10.25%
季
4
2.5%
10.38%
月
12
0.833%
10.46%
日
365
0.0274%
10.51%
相关概念
现值、终值、年金、等值、单利法、复利法
计算公式
支付类型
计算简图
公式名称
已知项
欲求项
复利系数代号
计算公式
说明
一次支付
复利终值
P(现值)
F(终值未来值)
(F/P,i,n)
整存已知
整取多少
复利现值
F
P
(P /F,i,n)
整取已知
整存多少
等额支付
年金终值
A(年金)
F
(F/ A,i,n)
零存已知
整取多少
偿债基金
F
A
(A/ F,i,n)
整取已知
零存多少
资金回收
A
P
(A/P,i,n)
整存已知
零取多少
年金现值
P
A
(P/A,i,n)
零取已知
整存多少
注意
一、现金流量的三要素
现金流量的大小(资金数额)
现金流量的方向(资金流入或流出)
现金流量的作用点(资金发生时间点)
三、复利系数之间的关系
二、现值P与终值FP一定:[n相同时,i越高,F越大];[i相同时,n越长,F越大]F一定:[n相同时,i越高,P越小];[i相同时,n越长,P越小]1.倒数关系:①
二、现值P与终值F
P一定:[n相同时,i越高,F越大];[i相同时,n越长,F越大]
F一定:[n相同时,i越高,P越小];[i相同时,n越长,P越小]
2.乘积关系:①(F/ A,i,n)=(P/A,i,n)(F/P,i,n);②(F/P,i,n)=(A/P,i,n)(F/ A,i,n)
推导:(A/P,i,n)=(A/ F,i,n)+ i = + i
推导:(A/P,i,n)=
(A/ F,i,n)+ i = + i =+=
四、复利计算公式使用注意事项:
1.计息期数为时点或时标,“本期末”即“下期初”;
2.P在第一计息期开始时(0时点)发生;
3.F发生在考察期期末(n时点);
4.各期的等额支付A,发生在各期期末;(0时点无,n时点有)
5.当问题包括P与A时,第一个A与P隔一期,即P发生在A前一期;(0时点无A,有P)
6.当问题包括F与A时,最后一个A与F同时发生(n时点)
财务评价指标体系与计算方法
评价
方法
评价内容
评价指标
计算公式
判别准则
优劣
备注
确定性分析
盈利能力分析
静态分析
投资收益率P31
R≥RC基准投资收益率
P33
分析目的不同P32
总投资收益率
ROI≥RC同行业收益值
资本金净利润率
ROE≥RC同行业收益值
静态投资回收期(Pt)
∑(CI-CO)t = 0 P33-34
Pt≤基准投资回收期PC,可行
P35
动态分析
财务内部收益率
(FIRR)P28
(P27图i* 内插法)
FIRR≥基准收益率ic,项目可行
P29
未回收资金获利能力
财务净现值
(FNPV)P26
FNPV=∑(CI-CO)t ×(1+ iC)—t
FNPV≥0,项目可行
P26
上下指标不一定同P30
财务净现值率
(FNPVR)P30
FNPVR= FNPV(财务净现值)/ IP(投资现值)
FNPVR≥0,项目可行
P26
分子分母n、i同P30
动态投资回收期
(P’t)
∑(CI-CO)t ×(1+ iC)— t = 0
P’t≤项目寿命期n,项目可行
P36
偿债能力分析
贷款偿还期P37-38
小于等于借款合同规定的期限时,项目可行P39
财务比率
利息备付率ICR=息税前利润/计入总成本费用的应付利息 P39
ICR>1,我国ICR≥2
偿债备付率DSCR=还本付息资金/当期应还本付息金额 P39
DSCR>1,我国ICR≥1.3 P40
越大越好
资产负债率=负债/总资产
比率越低偿债能力越强
流动比率=流动资产/流动负债
一般2:1较好
速动比率=速动资产/流动负债;速动资产=流动资产-存货-待摊费用=立即变现的部分,如现金、有价证券等
一般1左右较好
不确定性分析
盈亏平衡分析P42-47
盈亏平衡产量P42
BE
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