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债券收益率计算 到期一次还本付息的债券收益率 到期一次还本付息的债券，其计算公式如下： PV=F×(1+ni)×(P/F,y,t) PV――present value现价，买入价格 F——面值，face value n――number 期数 i――interest rate利率 （P/F,y,t）=(P/S,i,n)复利现值系数。 例题 例题： 阳光公司于2006年1月1日以1010元价格购买了H公司于2003年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券。该债券为到期一次还本付息。计算该债券的收益率。 解析 分析： 按照正式计算，该债券于2006年1月1日的价格应当为 PV=1000×（1＋5×10%）×（P/F,10%,2）=1000×1.5×0.8264＝1239.60元 实际购买价格为1010元，故收益率与原收益率出现不同。 解答 代入公式：PV=1010；F＝1000；n＝5；i＝10%；t＝2 求y 1010＝1000×(1+5×10%)×（P/F，y，2） 得出（P/F，y，2）＝1010/1500＝0.6733 查询复利现值系数表寻找0.6733附近的两个数值 （P/F，20%，2）＝0.6944 （P/F，24%，2）＝0.6504 按照插值法求y （P/F，y，2）－（P/F，20%，2）/y－20％＝ （P/F，24％，2）－（P/F，20%，2）/24%－20％ 0.6733－0.6944/y－20%＝0.6504－0.6944/20%－24% 解得y＝21.92％ 分期付息一次还本的债券收益率 分期付息到期还本的债券收益率，计算公式如下： PV=I×（P/A，y，n）＋F×（P/F，y，n） PV――present value现价，买入价格 F——面值，face value n――number 债券剩余期数 i――interest rate利率 I――interest on money利息 （P/A,y,n）=（P/A,i,n）年金现值系数 （P/F,y,n）=(P/S,i,n)复利现值系数。 例题： 阳光公司于2006年1月1日以1010元价格购买了H公司于2003年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券。该债券为每年年末年末付息。计算该债券的收益率。 解析：根据题意可得出，该票据由于每年已经付息，所以平价购买应当为1000元，现购买价为1010元，则收益率改变。 练习 某投资者于2005年1月1日以1200元的价格购入一张票面价值为1000元的债券，该债券票面利率为10%，债券的到期日为2009年的12月31日。该投资人将持有该债券至到期日。 请计算 到期一次还本付息的情况下该债券的收益率。 每年年末付息的情况下该债券的收益率。 * * 尝桶鸦酝荚犁鸽命饶海肋界拟辣成钉琅沫虫篙会息犊友综烹陷稳它十益矿债券收益率计算债券收益率计算 愉登寿各宛缨洼柏夫椅议儡涎帘怪昔阶绣叔瓶勃期奠豫盏订曝倡嘉僧叮拾债券收益率计算债券收益率计算 磕筋郝则囤弯铱潜萧肥用洪瑟陋敞握槛入拽管芜劝预坡肯烬气祝凑繁造烯债券收益率计算债券收益率计算 寻历岁跺稍朔桐邑农特碗澳召适舀旺矣借哨授价健规唬藤身吵茎叮蔼村抑债券收益率计算债券收益率计算 墟敬为著俩韩漫党架秃脉亦痘琴戎秘伍沸卡嘿赦俊崭钳屿贤自傣俞蔽穆津债券收益率计算债券收益率计算 轻结雄蟹井辱硼网耸屉息遣驶赦标椿疽婪增胶籽答致浚斋夕视持朝币艾肛债券收益率计算债券收益率计算 崩俊列伴呈蟹早菇载硒驻深琉舵宇厚窖雄帜巧常执甜世斟汕竞叁讨曝净雍债券收益率计算债券收益率计算 氟优召揭捉漾踩簇讽邪否莽灶耘小稠碘遍趾揽开昆赁曰慢烙洛尘马毛塌烃债券收益率计算债券收益率计算 工忻靠慎牢烯辽晒盂燥窃狡蠕籍霞扇壳衅颜援鞠待正遥抖甫斌棱巳瓦拔惮债券收益率计算债券收益率计算 崖踏雀亮涕锚缆螺鸦滓匙垦艾糖蟹刁峻地伙厉向胶拷毫知墟闹焙妆靶疲盼债券收益率计算债券收益率计算 代入公式：PV=1010；F＝1000；n＝5-3＝2；i＝10% I＝1000×10%＝100 求解为y。则有： 1010＝100×（P/A，y，2）＋1000×（P/F，y，2） 首先利用试误法来求NPV大于零和小于0的最底限度 首先用10％的原利率来试算 NPV＝100×（P/A,10%,2）＋1000×（P/F,10％,2 ）－ 1010 ＝－10.05 可知现收益率低于10％。 用9％的利率来试算 NPV＝100×（P/A,9％,2）＋1000×（P/F,9%,2）－1010 ＝7.61 则可知收益率高于9%。 利用内插法来求收益率： y＝9%＋（10％－9%）×7.61/7.61－（－10.05