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第三章、企业筹资管理 本章要点：1、企业筹资方式与要求 2、资本金制度的内容及筹资规定 3、股票筹资与负债筹资种类、特 点及方式 本章难点：1、企业筹资要求 2、资本金制度的内容及意义 3、股票筹资特点及筹资分析 第一节、企业筹资概述 一、筹资动机：（1）新、扩、改建筹资 （2）偿债筹资 （3）充实营运资本 （4）混合筹资 二、企业资金来源渠道 1、资金分类： （1）短期资金与长期资金——资产结构 （2）主权资金与负债资金——资本结构 二、企业资金来源渠道 2、资金来源渠道：（1）国家财政资金 （2）商业银行信贷资金 （3）非银行金融机构 （4）其它企业资金 （5）企业内部留存收益 （6）民间和境外资金 三、筹资方式 筹资方式是指企业取得资金的具体形式。下表 筹资方式比较： 四、筹资组合 1、考虑的因素：相对风险与相对成本 2、筹资组合：三种类型 （1）正常型筹资组合：长期筹资=长期资产 （2）冒险型筹资组合：长期筹资＜长期资产 （3）保守型筹资组合：长期筹资＞长期资产 注意：流动资产≠短期资产；固定资产≠长期 资产；流动资产中要区分波动性流动资产和永久性流动资产。 五、企业自主筹资的意义与要求 1、意义：必要性与可行性 2、筹资要求： （1）准确确定筹资数量 （2）合理安排筹资时间 （3）努力降低筹资成本 （4）最优安排筹资（资本）结构 （5）遵守财经法规，维护投资者权益 第二节、企业资本金的筹集 一、资本金与资本金制度 1、资本金有法定资本金、注册资本金、实收 资本金三个概念。 2、资本金制度是国家对企业资本金所作的一 系列规定。包括： （1）法定资本金制度 （2）验资和登记注册制度 （3）资本保全制度 （4）资本金核算制度 （5）所有者权利责任制度 第二节、企业资本金的筹集 3、资本金制度与产权关系：资本金制度是现 代市场经济条件下产权制度的根本保证 二、资本金筹集原则 1、资本确定原则——必须明确 2、资本充实原则——不得虚假 3、资本保全原则——名义而非实际 4、资本增值原则——目的为了增值 5、统筹使用原则——用途不限 三、资本金筹集的有关规定 1、投入资本规定： （1）筹资方式：货币30%以上、实物或无形资产 （2）筹资时间——分期2-5年内，第一次20%以上 2、法定资本金规定： （1）有限责任公司最低限额为3万元 一人有限责任公司一次缴清10万元 （2）股份公司：最低限额为500万。 三、资本金筹集的有关规定 （3）外商投资企业：投资总额在300万美元以 下，注册资本不得低于70%；投资总额在 300—1000万美元以下，注册资本不得低 于50%；投资总额在1000—3000万美元以 下，注册资本不得低于40%；投资总额在 3000万美元以上，注册资本不得低于1/3。 第三节、股票筹资 一、股票分类及特征 1、股票：股票是股份有限公司发给股东作为 入股凭证并借以取得股利的一种有价证券， 是代表一定的经济利益分配权的股权证券。 2、股东权利： ①公司管理权；②优先认股权； ③收益分配权；④出售转让权； ⑤剩余财产的要求权。 3、股票分类：①普通股和优先股； ②有面值 股与无面值股；③记名股与非记名股； ④国家股、法人股、个人股⑤ A股、B股、H股。 我们只介绍普通股和优先股。 第三节、股票筹资 4、普通股筹资的基本特征：①没有到期期限； ②股息不确定③有权参与管理。 分析：中国企业为何热衷于发行股票？ 二、普通股的价值要素 1、面值：股票票面金额。既非价值也非价格 2、帐面价值：即每股股票的公司帐面净资产 讨论：股价可否跌破帐面价值？为什么？ 3、清算价值：即每股股票的公司清算净资产 二、普通股的价值要素 讨论：每股清算净资产与每股帐面净资产有 何不同？计算的依据分别是什么？ 4、内在价值：股票的理论价格，即股票未来 收益的现值,即： 二、普通股