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第一章 总论 学习目的与要求：本章概括介绍财务管理基本理论，要求学生理解财务管理的内容、目标；熟悉企业的理财环境。 重点与难点：财务管理的内容、关于财务管理目标的各种不同看法 第一节 财务管理的内容 一．财务管理的基本概念 （一）资金: G—W…P…W’—G’（G+△G） 资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现，资金的实质是社会再生产过程中运动着的价值。 （二）财务活动 企业的生产经营过程，一方面表现为物质运动(从实物形态来看)，另一方面表现为资金运动（从价值形态来看）。 财务活动即企业的资金运动，是企业生产经营过程的价值方面，以价值形式综合反映企业的生产经营过程。包括资金的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列活动。 （三）财务关系 企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 （四）财务 企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 （五）财务管理 是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面关系的一项综合性管理工作。 二.财务活动 （一）筹资活动 资金运动的起点，投资活动的前提。 筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、以何种渠道和方式、筹集多少资金。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。 筹资形成两种资金来源：（1）权益资本是指企业股东提供的资金。它不需要归还，筹资的风险小，但股东期望的报酬率高。（2）债务资本是指债权人提供的资金，它要按期归还，有一定的风险，但债权人要求的报酬率比权益资本低。 所谓资本结构，主要是指权益资本和债务资本的比例关系。 （二）投资活动 资金运动的中心环节，决定未来收益水平。 按投资方向，可分为对内投资和对外投资。广义投资包括对内对外两种投资，而狭义投资仅指对外投资。 企业在投资过程中，必须认真安排投资规模，确定投资方向，选择投资方式，确定合理的投资结构，提高投资效益，降低投资风险。 h （三）资金营运活动 资金运动的价值补偿环节和实现环节，以收入、成本、费用形式表达，决定当期利润水平。 应加速资金周转，提高资金利用效果。 （四）分配活动 财务资金运动的终点，资金循环周转的中介。 股利政策受多种因素制约，公司必须根据企业的实际确定最佳的股利政策，包括分配规模和分配方式等。 三.财务关系 1．企业与投资者、企业与受资者之间的财务关系（所有权） 2．企业与债权人、企业与债务人之间的财务关系（债权） 3．企业与税务之间的财务关系 4．企业内部各单位之间的财务关系 5．企业与职工之间的财务关系 四、企业财务管理的特点 1、财务管理是一项综合性管理工作 2、财务管理与企业各方面有广泛的联系 3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况 第二节 财务管理的目标 是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。一、关于财务管理目标的几种观点 （一）利润最大化 这种观点认为：利润是企业在一定期间内全部收入和全部耗费的差额，能够反映当期的经营业绩，便于衡量和考核财务管理的绩效。且利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 缺点： 没有考虑利润实现的时间； 没有考虑获取利润和所承担风险的关系； 没有考虑所获利润与投入资本的关系。难以判断资本的利用效率； 基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力； 使财务决策带有短期行为的倾向。即只顾实现目前的最大利润，而不顾公司的长远发展; 利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。 （二）净资产收益率或每股利润最大化 净资产收益率=净利润/所有者权益 ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity) 每股利润（收益）=净利润/普通股股数 EPS(earnings per share) 这种观点认为：把企业的利润和投入资本额联系起来考察，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较。 缺点：仍没有考虑每股收益取得的时间性和风险性，也不能避免企业的短期行为。 （三）股东财富最大化 这种观点认为：企业应通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。股东财富用公司股票的市场价格来计量。 优点：1. 它考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影响； 2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能