工程经济梅世强2012.doc

1Z101000工程经济（一） 101010资金时间价值的计算及应用 资金时间价值的概念 资金是运动的价值，资金的价值随时间的变化而变化，是时间的函数。其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。影响资金时间价值的因素： 资金的使用时间 资金数量的多少 资金投入和回收的特点（在P一定，n相同时，i越高，F越大；在i相同时，n越长，F越大。在F一定，n相同时，i越高，P越小；在i相同时，n越长，P越小） 资金周转的速度 利息与利率的概念 利息是资金时间价值的一种重要表现形式，用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为相对尺度。 利率的高低决定因素： 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之运动。社会平均利润率是利率的最高界限。 在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。 借出资本要一定的风险，风险越大，利率也就越高。 通货膨胀对利息的波动有直接影响 借出资本的期限长短。 利息的计算 单利：计算利息，仅用最初本金来计算。“利不生利” 复利：先前周期上所累积的利息要计算利息。“利滚利”“利生利” 对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同 利息常常被看成是资金的一种机会成本以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率 资金等值计算及应用 ●现金流量的三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)②方向(现金流入或现金流出)③作用点(现金流量发生的时间点) ●影响资金等值的因素：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小（关键因素） ●现金流量图作图方法规则 以横轴为时间轴（0表示时间序列的起点即现在） 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况（横轴上方现金流入） 箭线的长短与现金流量数值大小成比例 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点（表示时间单位的末期，是2年末不是3年初） 资金等值的计算及应用 资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值。 两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下（即利率不为0）两笔资金是否可能等值。不可能 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值。可能 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。则在其他时间点上其价格关系如何。相等 现在的100元（--现值）和5年以后的248元（--终值），这两笔资金在第二年年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第三年年末的价值如何。相等 ⑴一次支付的终值 存入银行100万元，年利率5%，时间为3年，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？ F=P（1+i）n （F-终值，P-现值，i-利率，n-年限） ⑵、一次支付的现值 现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在第三年年末，连本带利取出100万，问现在需存入多少钱？ P=F（1+i）-n （F-终值，P-现值，i-利率，n-年限） ⑶、等额支付的终值 未来3年每年年末在账户里面存入1万元，银行按照复利5%，按年付利息，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？ F=A（1+i）n-1/i （F-终值，i-利率，n-年限，A-年金） ⑷、等额支付的现值 现在存入一笔钱，银行按照复利5%，按年付利息，在未来三年每年年末，取出1万元，在第三年取出后账面余额为0，问现在需存入多少钱？ P=A（1+i）n-1/i（1+i）n （P-现值，i-利率，n-年限，A-年金） 3、名义利率与有效利率的计算 ⑴、计息周期：某一笔资金计算利息的时间间隔 ⑵、计息周期利率（i） ⑶、计息周期数：某一笔资金在一年内计算利息的次数（m）（一年计算几次利息） ⑷、名义利率：指的是年利率（单利计算的年利率）（r）r=i*m ⑸、实际利率：又称有效利率，复利计算利率 计息周期的有效利率：（等效计息周期利率） 年有效利率：（ieff）=(1+r/m)m-1 ⑹、已知某一笔资金的按季度计息，季度利率3%，问资金的名义利率？ r=i×m=3%×4=12% ⑺、已知某一笔资金半年计息一次，名义利率10%，问半年的利率是多少？ i=r/m=10%/2=5% ⑻、甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？ 200*1.5%*4=12万元 ⑼、年利率8%，按季度复利计息，则半年的实际利率为多少？ 季度利率 i=r/m=8%/4=2% 半年的有效利率（ieff）=(1+r/m)m-1=（