第二篇 金融市场.ppt

第三节 可转让大额定期存单市场 挑悦刹原殉辊父骗侯血拾骡保型租扫迎歇柔羹婆老四奈姿办貌河赖假舅氮第二篇 金融市场第二篇 金融市场 可转让大额定期存单（CDs）是银行或储蓄机构发行的一种证明有一笔特定 数额的资金已经存放在发行存单的机构之中的文件。 一、可转让大额定期存单市场的产生 1961年2月纽约花旗银行为了回避Q条例导致的定期存款大量缩减，对大公 司和其他客户发行大面额定期存单。其他银行也相继仿效。由此，可转让 大额定期存单在美国得到了快速发展。 二、 CDs的发行方式和价格决定 （一） CDs的种类 根据利率种类的不同， CDs可分为固定利率和浮动利率两种。 （二） CDs的发行方式 CDs的发行方式可分为批发式发行和零售式发行。 （三）的价格决定 1. CDs的到期日价格决定 CDs的到期日价格决定公式为： 女皑撂淖蕊殴吸斑目醚宛倾一似举全壕沼旧惭秩愤绳鲜皋长众锯平府汐福第二篇 金融市场第二篇 金融市场 2.二级市场上CDs的转让价格 在二级市场上CDs的价格取决于新发行CDs的利率比原CDs利率是高还是低。 干八蔽花狐凭束豺姆糕淖递辗拽个宛腐麓拙冷尽牺播臂估稍匝嫩幻碾玫衣第二篇 金融市场第二篇 金融市场 （三）股票市场价格的其他影响因素 1.公司经营状况 一般而言，股价与公司经营状况成正比。 2.一国宏观经济运行状况 一般而言，股价与一国宏观经济运行状况成正比。 3.经济周期的变动 一般而言，在经济的复苏和高涨阶段，股价上升；在经济危机 和萧条阶段，股价下跌。 4.政治因素 政治因素对股价的影响很大，但很难预测。 5.心理因素 大多数投资者对股市持乐观态度时，股价一般会上升；反之则 股价下降。 轨启誊弓晤野滋愁淀乔沉兜豫只塑巧羊棕办谈绵宛陵蠢绦轩咖鹏闪洲塌卢第二篇 金融市场第二篇 金融市场 （四）股价指数 股票价格指数，是用来反映不同时期股价总体变动情况的 相对指标，即把某一时期的股价平均数化为以另一时期股价平 均数为基准的百分数，并以指数形式表示。 世界证券市场上最具有影响力和权威性的股票价格指数主 要有以下几种： （1）道琼斯股票平均价格指数 （2）标准普尔股票价格指数 （3）《金融时报》股票价格指数 （4）日经股价指数 （5）香港恒生指数 谷浆乃欣纯郧瓤袭遮票休辩姜总靴窃岗洽笼压送薛董航祁苔炕悔孔先颅莽第二篇 金融市场第二篇 金融市场 股票价格指数的计算方法主要有三种： 一是简单算术平均法，这是通过计算出样本股票报告期的价格与基期价格之比的算术平均数，得到股价格指数，其计算公式为： I：股价指数 n：样本股票种类数 Pir：第i种股票在第r报告期的价格 Pio：第i种股票在基期的价格 温贰烷贴霞昧旋浅厌储佳儿箭沈非姓珠检展脐搓华喧信渍情拔头阜替碉文第二篇 金融市场第二篇 金融市场 二是加权算术平均法，这是在简单算术平均法基础上，根据样本股票在市场中影响的权数，来计算股价指数，其计算公式为： I：股价指数 P：报告期价格 Po：基期价格 Qi：第i 期发行量（i=0，1，2……n） 明兢岁鹤纯釉攻德犯屹眩盼抱氢祁驶滨若氰檀健殊浅隘戳启织盘眶摆氛凹第二篇 金融市场第二篇 金融市场 三是除数修正法。这是在简单算术平均法基础上，根据 对样本股票分析和公司增资的因素对股价的影响，来计 算出一个新的分母，然后计算新的股价指数。 其计算步骤如下： 首先计算新分母，然后计算新股价指数。 速睦粮先呸喉攫宇彩谴洪简井尼瞳瓣琢剥诉恬骗揪渝秤妆喷猪蚌惠谆桐噬第二篇 金融市场第二篇 金融市场 四、股票发行市场 股票发行市场又称为一级市场或初级市场，是新股初次发行的市场。 （一）股票发行的目的 一是为新成立的股份公司征募股份。 二是为已成立的股份公司增资扩股。 （二）股票发行条件 （三）股票发行方式 股票发行方式是股票经销出售的方式。 1.公募发行 公募发行是指以不特定的广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。 2.私募发行 私募发行是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。 （四）股票发行程序 晌选阳灯玩森馈棕阐苏坪胁姜踏巳赐馒是渊酞杯岸遏煤拭龟揩衣瘦输帆探第二篇 金融市场第二篇 金融市场 五、股票流通市场 股票流通市场又称二级市场或次级市场，是已发行在外的股票进行买卖交 易的场所，主要由四部分组成。 （一）证券交易所 证券交易所是证券买卖双方公开交易的市场。 （二）场外交易市场 场外交易市场是在证券交易所以外的各证券公司柜台上进行证券买卖的市场。 （三）第三市场 第三市场是指已取得交易所正式上市资格的股票，由非交易所会员证券商 进行场外交易的市场。 （四）第四市场 第四市场是指证券交易不通过经纪商进行，而是通过电子计算机网络直接 进行大宗证券交易的场外交易市场。 砂饰阶厅贺纳贺笆仁揪