09年建设工程经济讲义.doc

等额还本利息照付系列现金流量的计算 三、等额还本利息照付系列现金流量的计算 每年的还款额 At按下式计算： At＝PI/n＋PI×i×[1－(t－1)/n] 式中： At 第 t 年的还本付息额； PI — 还款起始年年初的借款金额 ? 例：某借款人向银行借款 500000 元借款,期限 10 年,年利率为 6%.采用等额还本利息照付方式，问第 5年应还本付息金额是多少 ? ???????? 解 : 由公式得 : At＝PI/n＋PI×i×[1－(t－1)/n] ＝500000/10＋500000×6%×[1－(5－1)/10] ＝68000 元 总结： ? ? ? ? ? ? 计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值 P F （F/P，i，n） F=P（1+i）n 一次支付现值 F P (P/F，i，n) P=F (1+i)－n 等额支付终值 A F (F/A，i，n) 偿债基金 F A (A /F，i，n) 年金现值 A P (P/A，i，n) 资金回收 P A (A/P，i，n) 影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。 名义利率和有效利率的计算 1Z101O14 熟悉名义利率和有效利率的计算 ?????? 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率。 ? 一、名义利率的计算 名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。即： r＝i×m ? 若计息周期月利率为1%， 则年名义利率为 12%。很显然 , 计算名义利率与单利的计算相同。 ? 二、有效利率的计算 ??? 有效利率是措资金在计息中所发生的实际利率 包括：①计息周期有效利率 ②年有效利率 1. 计息周期有效利率 , 即计息周期利率i: i＝r/m 2. 年有效利率 , 即年实际利率。 有效利率 ieff 为 : 有效利率是按照复利原理计算的理率 由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。 ? 例：现设年名义利率 r＝10%, 则年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示。 名义利率与有效利率比较表 年名义利率 (r) 计息、期 年计息、次数 (m) 计息期利率 (i＝r/m) 年有效利率 （ieff ) 10% 年 1 10% 10% 半年 2 5% 10.25% 季 4 2.5% 10.38% 月 12 0.833% 10.47% 日 365 0.0274% 10.51% ? 可以看出，每年计息周期 m 越多 , ieff与 r 相差越大；另一方面，名义利率为 10%, 按季度计息时 , 按季度利率 2.5% 计息与按年利率 10.38% 计 息 , 二者是等价的。 ?? 但应注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，能用收付周期实际利率来计算。例题见教材17页的[1Z101014-4] 建设项目财务评价的基本内容 1Z101020 建设项目财务评价 本节考点盘点 序号 考点内容 应试要求 已考考点分布（分） 备注 2005年 2006年 2007年 1 财务评价的内容 掌握 ? . ? ? 2 财务评价指标体系的构成 掌握 1 3 1 ? 3 影响基准收益率的因素 掌握 2 2 2 ? 4 财务评价指标体系的计算 掌握 8 6 4 ? ? 对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价 ( 也称财务分析 ) 和国民经济评价 ( 也称经济分析 ) 两个层次。 1Z101021 掌握财务评价的内容 一、建设项目财务评价的基本内容 根据不同决策的需要 , 财务评价分为融资前分析和融资后分析。 经营性项目主要分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力 非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。 ( 一 ) 项目的盈利能力：其主要分析指标包括：项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。 ( 二 ) 偿债能力：其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。 ( 三 ) 财务生存能力：分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。 其次各年累计盈余资金不应出现负值。 若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。 财务评价方法 二、财务评价方法 （一）财务评价的基本方法 ??? 财务评价的基本方法包括：①确定性评价方法 ②不确定性评价方法 ? ( 二 ) 按评价方法的性质分类 按评价方法的性质不同 , 财务评