第七章 不确定性分析.ppt

第七章 不确定性分析 主要内容 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 风险分析 7.1 盈亏平衡分析 盈亏平衡点产量与项目设计的生产能力之间的差距越小，说明项目的风险越大，项目容易受生产（销售）水平变化的影响。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。 项目抗风险能力的大小可以用经营安全率反映 经营安全率=1－ BEPi （7—3） （7—4） 式中：Q0 ——项目的设计生产能力 Q*——盈亏平衡点的产量 BEPi——盈亏平衡生产能力利用率 盈亏平衡分析的局限性 （1）盈亏平衡分析建立在生产量等于销售量的基础上，即假设生产的产品全部能销售出去，这与现实不符； （2）盈亏平衡分析所使用的数据是以类似项目正常年份的历史数据修正得出的，数据精度不高。 7.2 敏感性分析 7.2.1 概念 7.2.2 步骤 7.2.3敏感性分析的局限性 7.2.1 概念 敏感性分析是在确定性分析基础上，进一步分析不确定性因素对投资项目的最终经济效果指标（如净现值和内部收益率等）的影响及其影响程度。 不确定性因素一般可选择主要参数（诸如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资等）进行分析。 若参数的小幅度变化能导致最终经济效果指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称为非敏感性因素。