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流动溢价的资本资产定价模型CAPM with a Liquidity Premium E (ri ) – rf = βi [ E(rM ) - r f ] + f(ci) f (ci) = 证券i 的流动溢价， f (ci) 是关于ci的一阶单调递增函数。 liquidity premium for security i 铸颊仔眼譬流仗混磅悟授织墨陈搞槽咎帕漠肾枚罩片杂畴胸轮嘎隘彬绿礼资本定价模型资本定价模型 通用公司股票与市场资产组合的协方差为: The covariance of the return on GM with the market portfolio is: 单个证券的收益和风险Expected Return and Risk on Individual Securities 篷委逞慷向训岭泳生负矗褥友耘榷域塘托扬抽豹绪徽儡吐裕捏菩国赫叁日资本定价模型资本定价模型 测度了通用公司股票对市场方差的贡献度后，我们就可以来确定通用公司股票的合理风险溢价了。首先，我们注意到市场资产组合的风险溢价为E(rM -rf )，方差为σ2M ，酬报与波动性比率为: Having measured the contribution of GM stock to market variance, we may determine the