16中级财务管理课件(第一章).docVIP

第一章　总论 　　考情分析　　本章为非重点章，主要介绍企业的组织形式、财务管理的内容、目标、环节、体制以及环境等基本理论。本章题型为客观题，平均分值在4～5分左右。 　　本章近三年题型、分值分布 年份 单选题 多选题 判断题 计算分析题 综合题 合计 2015 － 2分 1分 － － 3分 2014 1分 2分 1分 － － 4分 2013 1分 2分 1分 － － 4分 　　主要考点　　1.企业组织形式　　2.财务管理内容　　3.财务管理目标理论　　4.所有者、经营者、债权人之间的利益冲突与协调　　5.财务管理环节　　6.财务管理体制（集权VS分权）　　7.财务管理环境（技术、经济、金融、法律） 　　 第一节　企业与企业财务管理 　　【企业及其组织形式】 组织形式 基本法律特征 优缺点 个人独资企业 ①非法人组织、依附于业主或合伙人；②企业的资产、负债、收益被视为业主或合伙人个人的资产、负债、收益。 优点：创立容易、经营管理灵活自由、无需交纳企业所得税缺点：无限责任、筹资困难、所有权的转移较困难、有限寿命 优缺点与个人独资企业类似，另外，合伙人对企业债务承担无限连带责任；所有权转让需取得其他合伙人同意， 甚至需要修改合伙协议。 合伙企业 　　续表 组织形式 基本法律特征 优缺点 公司制企业 1）经政府注册的营利性法人组织，独立于所有者和经营者；2）企业的资产、负债、收益并非股东的资产、负债、收益。 优点：容易转让所有权；有限债务责任；无限存续；融资渠道较多。缺点：组建成本高、存在代理问题、双重课税。 　　【例题·单项选择题】（2013年）　　与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（　）。　　A.筹资渠道少　　B.承担无限责任　　C.企业组建成本高　　D.所有权转移较困难 ?? 『正确答案』C『答案解析』公司制企业的缺点有：（1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税。所以本题的答案为选项C。 　　【企业财务管理的内容】　　1.企业财务管理的内容：投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理。　　2.财务管理各组成部分相互联系、相互制约　　1）筹资：基础，制约投资规模；　　2）投资：实现筹资目的，并不断增值与发展，决定筹资的规模和时间； 　　3）资金的营运　　①实现投资与筹资成果的手段；　　②决定公司日常经营活动的特点和方式；　　③需提高营运资金的使用效率和效果；　　4）成本管理：贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透于财务管理的各个环节；　　5）收入与分配管理：影响筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。 第二节　财务管理目标 　　【企业财务管理目标理论】　　　　企业财务管理的目标是为实现企业创造财富或价值这一目标服务。 　　（一）利润最大化与每股收益最大化 优点 缺陷 讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。 1）忽视利润实现时间和资金时间价值；2）忽视风险；3）利润是绝对数指标，没有反映创造的利润与投入资本的关系；（每股收益最大化考虑了利润与投入资本的关系）4）利润按年计算，可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 　　（二）价值（财富）最大化　　价值：一项资产的价值是该项资产所能获得的未来现金净流量按照投资者的必要收益率（等风险投资的预期收益率）折成的现值。　　价值（财富）最大化的共同点：　　1.考虑货币时间价值；　　2.考虑风险因素；　　3.可以避免短期行为。 　　1.股东财富最大化——股票数量一定时，股价最大化 优点 缺点 1）考虑风险因素——股价对风险敏感；2）在一定程度上避免短期行为——股价受目前利润和预期未来利润的影响；3）对上市公司而言，容易量化，便于考核和奖惩。 1）非上市公司难以应用——无法随时准确获得股价；2）股价受企业外部因素、非正常因素等众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；3）强调股东利益，忽视其他相关者利益。 　　2.企业价值最大化　　1）企业价值　　①企业所有者权益和债权人权益的市场价值；　　②企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 　　2）企业价值最大化的优缺点 优点 ①考虑了取得报酬的时间，并利用时间价值原理进行计量——企业价值是预计未来现金流量的现值。②考虑了风险与报酬的关系——未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素；折现率（必要收益率、资本成本）与风险正相关。③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，克服企业追求利润上的短期行为——预期未来利润对企业价值增加有重大影响。④以价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为。