第五章 外汇风险管理.pptVIP

第五章 外汇风险管理 教学目的 通过本章学习，学生应理解外汇风险的基本概念及其对经济主体的影响，理解外汇风险的类型与它们之间的区别；掌握外汇风险管理的基本方法。 教学内容 第一节 外汇风险的概念与类型 第二节 交易风险的管理 第三节 折算与经济风险的管理 第一节 外汇风险的概念与类型 一、外汇风险的概念 二、外汇风险的类型 一、外汇风险的概念 1、外汇风险(Foreign Exchange Risk)，又称汇率风险 是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。 一、外汇风险的概念 2、理解外汇风险的要点： 产生于开放的经济中。 起因于汇率变动。 主要指蒙受损失的可能性。 二、外汇风险的类型 1、交易风险 2、折算风险 3、经济风险 二、外汇风险的类型 1、交易风险(Transaction Risk) 是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体把外币应收、应付账款兑换成本币或其他外币时，因汇率变动而蒙受实际损失的可能性。 产生于汇兑环节。 二、外汇风险的类型 交易风险的表现 在对外贸易中：外汇升值，对进口商不利；外汇贬值，对出口商不利 在对外借贷中： 外汇升值，对借款人不利；外汇贬值，对贷款人不利 在对外投资中： 外汇（东道国货币）贬值，少收本币（含利润），对投资人不利 在银行外汇买卖中：外汇升值，对空头不利； 外汇贬值，对多头不利 二、外汇风险的类型 2、折算风险(Translation Risk) 又称会计风险(Accounting Risk)，是指经济主体在将资产负债表、损益表等会计报表中以外币计值的项目折算成本币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能性。 外汇风险的类型 折算风险产生的原因：功能货币与记账货币的不一致 功能货币：在经营活动中使用的货币 记账货币：在编制财务报表时使用的报告货币 二、外汇风险的类型 折算风险(Economic Risk)的结果：外币?本币。若外汇贬值，资产、负债减少，账面损失取决于资产与负债的净值。 折算风险的主体主要是跨国公司。 二、外汇风险的类型 3、经济风险(Economic Risk) 又称经营风险(Operating Risk)，是指预料之外的汇率变动通过影响企业的产品价格、生产成本、销售数量，进而引起企业利润减少的一种可能性。 经济风险的特点 针对的是未预料到的汇率变化 针对的是未来收益 是一种潜在的风险 外汇风险的类型 经济风险(Economic Risk)的结果： 汇率变动?商品价格和数量变动?收入和成本变动?利润变动。 第二节 交易风险的管理 一、交易风险管理的概念 二、商业法 三、金融交易法 一、外汇风险管理的概念 外汇风险管理是指对外汇市场可能出现的变化作出相应的决策，以避免汇率变动可能造成的损失。 二、商业法 1、签订合同时的方法 选择有利的合同货币 争取使用本币 出口、贷款使用硬币；进口、借款使用软币 使用第三国货币 将有什么货币，就用什么货币 使用二种以上软硬搭配的货币。 二、商业法 例如，我国出口英国进口，100万美元，合同货币一半用美元(硬币)支付，一半用英镑(软币)支付，若签订合同时的汇率为GBP1=USD1.8，则应付金额为50万美元，27.8万英镑(合50万美元)。若结算时汇率变为GBP1=USD1.6，则我国出口商收到的货款约为94.48万(50万+27.8万×1.6)美元。 二、商业法 加列合同条款 加列货币保值条款：是指加列某种与合同货币不同的、价值稳定的货币，将合同金额转换成用保值货币表示，结算时再按市场汇率将保值货币表示的金额折合成合同货币进行收付。 适用于长期合同货币保值。 用于保值的货币有：黄金、一篮子货币 二、商业法 加列黄金保值条款 1995年1美元=0.0809986克黄金，则100万美元=8.09986万克黄金。5年后1美元=0.0746039克黄金，则借款人应归还的美元为8.09986万/0.0746039=108.57万美元。 加列特别提款权保值条款 1995年$1=SDR0.9，则$100万=SDR90万。5年后$1=SDR0.6，则借款人应归还150万美元。 加列软硬搭配的多种货币保值条款 二、商业法 加列均摊损益条款 均摊损益条款就是由双方协商，同意在贸易合同中加列的将汇价变动造成的损益平均分摊于买卖双方的条款。 调整后的外币价格=签约时等值的本币 价格/（签约时汇率+结算时汇率）/2 例如，中国向美国进口100万美元货物 2.2 签 $1=￥6 4.2结 $1=￥4 调整后外币价格=600万/(4+6)/2=$120万 二、商业法 加列滑动价格保值条款 在